$晶盛机电(SZ300316)$ 竟然有人说这个公司有财务造假的嫌疑，作为一个造假二十年的和尚，竟然一点也没看出来，我退步太多了。这公司要说问题在哪呢，还不是应收款，主要是存货吧。应收款设备一般有个百分之十的尾款要第二年才收。公司一年一百多亿的销售，账面这个应收款实际上并不离谱。实际上这个尾款一般公司也没打算要的。
公司问题在哪呢，主要是发出商品，中报一百多亿，三季报120吧，同时合同负债也居高不下。出现这种状况是什么原因呢，个人估计主要是目前光伏不行，客户不太愿意收货，而没有安装调试完就不能确认收入，这样会造成发出商品越来越多，合同负债不能结转也一直挂账。最终会体现在经营性现金流上。
不过总体风险对于晶盛来说不大。因为你不付款我不发货，顶多差个尾款，我后续也无维修支出。影响是肯定有的。但要不是存在这个预期差，你能以十倍的估值买到半导体设备股？怎么也得五十倍吧。