//@irregular_ZH: 点评一下新兴业务：

从2020，2021财报来看，时代电气最后一个季度的利润增加基本都在8·10个亿左右。除了4Q本身的利润确认，应该还包括前面3个季度的利润确认，而且绝大部分微轨道交通。3Q净利润比2Q要高7个亿，历史最高季度利润，考虑到环比增速，预计4Q正常部分要再多1个亿利润。那么可以预见2022年的最后一个季度的利润应该在8+2，可能为10～13亿之间。全年利润应该为25.5～27.5之间。如果低于25亿那就是有问题了，如果未超过27.5那么利润就算正常，如果超过27.5亿则算是超预期了。

IGBT环比增速惊人，季度环比增速49%，同比增速达到300%，二期产线不知道打满了没有？IGBT总营收达到12.9亿。明年IGBT总营收铁定破20亿了。按照新投产线72万片年和SiC的产线，2025年估计都破100亿了。

变流器从0一下子增加到5.19亿，大部分为光伏和风电逆变器。按公司新闻，10GWH可能是目标，按平均0.15RMB/WH价格，预计15亿RMB。公司还有风电，氢能，船舶逆变器。时代也会做储能。光伏逆变器的毛利承压，但是增速是真的快。估计如果运营得当，甚至超过20GWH，成为国内第一。远期这个板块看到50亿是合理的，如果看到100亿，那么光伏逆变器基本上进入国内前3了。

国内排名的第一的阳光电源上半年出货31GW，其中国内只有12GW。如果时代达到20GW水平，那么离阳光、华为也就很近了。


时代电气目前新兴板块占营收已达到32%。未来营收突破200亿会很快，营收突破3百亿也不会太远。但是我更看重毛利率，希望毛利率能够稳定在25%以上，净利润稳定在15%，每股2元净利润，估计到2023年就看到了。查看图片