我自己拿上港己经好久，以前港口和高速公路的估值差距不大，高速经过前几年的大涨，宁沪高速等己经把港口的估值拉开了很大差距。
港口估值低的原因：
1，港口股的分红低于高速。
2，上港的固定资产余额在2012年达峰后才缓慢下降，过去几年实际上都在消化前期重复建设所带来的过剩产能。
3，航运景气周期的波动影响港口估值。
4，国内进口贸易量的预期，特别是对欧美发达国家等市场。

跟踪港口股十多年了，港口股是非常好的资产，正因为如此 ，大股东不断增发稀释中小股东股权，这样大股东以低廉价格不断扩大自己的股权 ，这样公司市值也上去了，再通过分红把大部分利润回流到大股东口袋里 ，保持股价低位运行符合大股东利益。中小股东苦不堪言，长期投资回报寥寥无几，没有长期投资价值。除非新任证监会领导能够纠正这种过度融资现象。让广大中小股东也能够分享到企业发展壮大的红利。

前几天听港口公司电话会，公司高管的说法国内港口相比国外收费更低，未来有可能涨价，你怎么看？

主要是没有概念叠加中美贸易摩擦和地缘关系问题，不受大资金青睐，但对上港而言，市盈率不到10倍，市净率在1左右，跟净资产差不多，过去十年净资产收益率都在10%以上，但是上市以来投资回报一直不太好，原因也很简单，就是一直杀估值，市盈率从二三十倍杀到现在不到10倍，市净率从2-3杀到净资产附近。一个净资产收益率常年保持10%以上的个股，市净率跌破1，市盈率不足10，这样的个股已经是非常罕见的，能够与之相比的也只有一些银行股了，可是银行股资产负债率动不动就是80-90%的，他们的高净资产收益率完全是通过高杠杆获得的，而且过去十年净资产收益率常年保持在10%以上并不多，也就招商，兴业等少数几个。上港集团负债率只有32%左右，上港集团的净资产收益率和中国移动差不多，负债情况也和中国移动差不多，那么如果上港集团也有一个估值修复过程那么对应市净率2，市盈率20倍左右，也是有翻倍的空间的。这样一个个股，继续杀估值可能性不大，如果未来继续保持10%以上净资产收益率，还是不错的。可以关注

不停增发，分红也低。增发一部分为了买其他港口，一部分为了响应国家号召交叉持股，买的港口大部分都是增收不增利的，有的还要倒贴，严重影响利润。至于交叉持股嘛，互相增发，各自市值变大，摊薄每股利润。宁波港这些年只要每股利润有提高，必定增发，让每股利润稳定在0.25左右。上港是港口最赚钱，可是分红很低，和利润不匹配。

我自己拿上港己经好久，以前港口和高速公路的估值差距不大，高速经过前几年的大涨，宁沪高速等己经把港口的估值拉开了很大差距。
港口估值低的原因：
1，港口股的分红低于高速。
2，上港的固定资产余额在2012年达峰后才缓慢下降，过去几年实际上都在消化前期重复建设所带来的过剩产能。
3，航运景气周期的波动影响港口估值。
4，国内进口贸易量的预期，特别是对欧美发达国家等市场。

主要是没有概念叠加中美贸易摩擦和地缘关系问题，不受大资金青睐，但对上港而言，市盈率不到10倍，市净率在1左右，跟净资产差不多，过去十年净资产收益率都在10%以上，但是上市以来投资回报一直不太好，原因也很简单，就是一直杀估值，市盈率从二三十倍杀到现在不到10倍，市净率从2-3杀到净资产附近。一个净资产收益率常年保持10%以上的个股，市净率跌破1，市盈率不足10，这样的个股已经是非常罕见的，能够与之相比的也只有一些银行股了，可是银行股资产负债率动不动就是80-90%的，他们的高净资产收益率完全是通过高杠杆获得的，而且过去十年净资产收益率常年保持在10%以上并不多，也就招商，兴业等少数几个。上港集团负债率只有32%左右，上港集团的净资产收益率和中国移动差不多，负债情况也和中国移动差不多，那么如果上港集团也有一个估值修复过程那么对应市净率2，市盈率20倍左右，也是有翻倍的空间的。这样一个个股，继续杀估值可能性不大，如果未来继续保持10%以上净资产收益率，还是不错的。可以关注

跟踪港口股十多年了，港口股是非常好的资产，正因为如此 ，大股东不断增发稀释中小股东股权，这样大股东以低廉价格不断扩大自己的股权 ，这样公司市值也上去了，再通过分红把大部分利润回流到大股东口袋里 ，保持股价低位运行符合大股东利益。中小股东苦不堪言，长期投资回报寥寥无几，没有长期投资价值。除非新任证监会领导能够纠正这种过度融资现象。让广大中小股东也能够分享到企业发展壮大的红利。

港口整合可能达到临界点了，竞争缓和之后，有望提价。未来就是像过去啤酒一样格局圈定，索要利润，量稳价升。$青岛港(SH601298)$ $宁波港(SH601018)$ $上港集团(SH600018)$

港口受空间位置，经济影响较大，但一般盈利不会有非常大的波动或增长，纯粹防守板块。在A股投资者眼中信奉似梦率，宁可相信不盈利会飞的汽车也不会相信实打实的低增长固定利润的企业，宁可相信1000倍的PE（或不盈利）垃圾股明天涨停，也不会相信4-5倍PE、0.5PB的四大行年底分红， 这就是港口、银行、高速定价偏低的原因，没有资金进入说啥都白搭。但随着注册的实施，加快垃圾股退市的节奏，相信热衷垃圾股炒作的投资者一定会承受到痛处，回归价值投资是趋势（最近银行股的上涨正好可以证明，但当前的银行股仍被低估太多），相信在不久的未来港口、银行、高速......这些优秀股得到认可！

我认为是风口的问题，也是资金趋向的选择。
就想银行一样，如果不是资金导向，谁能预判4大行会集体在今年创新高。
所以，优质资产不要焦虑，等风来，要么是规避风险，要么是填平估值洼地，资金总会来@屁屁

很多行业都有周期性吧 港口从2016尿开始逐渐从产能过剩向均衡转变 我记得业内有个指标叫港口吞吐能力适应性。2022年进入了适应性不足的区间 这也可以解释2022年初行业集体提价 很多行业估值往往挂钩景气度 所以可能现在就是港口开始张估值的阶段吧

不停增发，分红也低。增发一部分为了买其他港口，一部分为了响应国家号召交叉持股，买的港口大部分都是增收不增利的，有的还要倒贴，严重影响利润。至于交叉持股嘛，互相增发，各自市值变大，摊薄每股利润。宁波港这些年只要每股利润有提高，必定增发，让每股利润稳定在0.25左右。上港是港口最赚钱，可是分红很低，和利润不匹配。