关于贵金属的问题，其实问题很简单。当通胀中枢在3.5%上方甚至5%以上。美债4-5%。那黄金的超额收益会非常突出，美债会有通胀的折价，黄金将有通胀的溢价。 因为此时持有美债将跑输通胀，而持有黄金将可以锚定甚至跑赢通胀。 但当通胀中枢往另一方向走，并且到达一定阶段，例如当通胀中枢...