聊聊周期之王"中远海控"

最近两个多月的海王绝对是个渣男，半年报300多亿的利润，全年号称冲千亿，但半年报开始，股价就一天天萎缩。

渣男就是这样，一边伤害你，一边给你希望；给你承诺，总不兑现。

今天收盘还来了一条非常暧昧的消息，

我自己刚好是个创业十年的老航运人。创业之前在中海集运上过几年班，还就负责过欧美航线的销售业务（现在海控的股价，大家都是看欧美的集装箱运费情况）。后面中海和中远合并了，集装箱部分就是现在的中远海控。所以特别想聊聊这个话题。

看了下海王的那篇公告，计划半年内回购10-20亿，今天回购了790万股，我算算就是1.2亿。再看了下今天的成交量，51亿.....      （10日平均成交额也差不多这个数）

20个亿也就是一梭子的事，现在一梭子还拆成点射。

所以我说这消息太暧昧，骗炮都没有什么诚意。

说个教条的，价值陷阱，听名字都能知道是什么意思，景气顶点的周期股就是价值陷阱的一类。海运是个强周期行业，海王还能不能膨胀回去，就要看他的业绩能不能增长，而不是维持。

二级市场的投资和我们直接投资船不一样，直接投船，如果成本5000美金一天，按照现在市场水平能租4万美金一天，哪怕明年跌到1万美金一天，我们作为投资人都是开开心心的。但是二级市场对于周期股，如果你维持在4万美金一天，机构都没法看好你。但实际上对于周期行业而言，没有维持这回事。大级别不是涨就是跌。

海王做的是集装箱运输，价格体现在集装箱运费上。全球那么多航线，只用看最大的两条航线，中国-美国，中国-欧洲。如果说这两条航线的运价不可能再创新高，那对于他的股价而言，就不会再有刺激作用了。

现在有一个说法，各大集装箱船公司都在高位锁定了三年的约价。说这次不一样了，改变了周期属性。

对于这个，我只想说“哪次都一样”！

什么时候都有长约价格，市场涨了，船公司违约，我还是按照约定的价格给你，但是你一周要100个箱子，我只给你2个；别说船东不厚道，市场跌了，货主违约起来更过分，你不降价，我一点货都不给你。约都是可以改的，我当年做美国线，有个专业的词“修约”。真正决定运价的，就是供求关系。

再多说点，航运提供的服务应该算作无差异中间品，在正常的市场环境下，就是得成本者得天下。谁的成本更低，谁就可以用更低的运价抢占市场。所以，未来先提出降价可能是海王自己哦。不要只看长协，如果需求减少或是供给增加，对于无差别中间品，除了主动降价抢占市场，还有第二种方法吗？

我个人觉得，集装箱运费再创新高的机会没有了，所以二级市场海能表现的机会也很小。技术面上，超跌应该会有反弹，我感觉今天这个小红K就算是个反弹了。

另外再分享两个业内的票，中远海能和招商轮船，都是做油轮运输的。集装箱和干散货的运价都从地底下爬出来，涨到天上去了。他们两个在实务当中要创新高，都难了。但是油运还在地上趴着，对于周期股而言，趴着的，就有机会上去。而且现在石油、天然气都涨价，需求有增长，会直接传导到运输上，所以油轮的运费是看涨的。应该会带动股价，个人觉得不会带上天，能有那么一波吧。 我不碰，还是喜欢价值和成长，好把握。（招商轮船只有51%是油轮运输，另外49%是干散货）

                                                                                20211018  23：23  还木有复盘