$岳阳林纸(SH600963)$ 管理层关于CCER的一些表述：

1.碳汇项目现在已经启动，我们感觉在Q1或者Q2会纳入到重新CCER审批的窗口

2.所有的排放行业实际上都已经收到了国家发的意见征求稿，要求我们在12月30号的时候清缴上两年的碳排放。如果你12月30号清缴，就只有 10个月时间了，所以你清缴的过程当中，是不可能只用配额不用CCER的。但目前市场上CCER存量应该已经是极少的了

3.1）乐观预期：如果今年3月份能够开放，半年报的时候应该能够呈现112万吨的量。还有两个项目是已经写完PDD文书的，加在一起大概有60-70万吨，可能可以在今年年底的时候体现在账面上。2）正常预期：在年底之前大概能够体现200万吨的量。

4.CCER审批流程，原来还在发改委的时候，审批流程是很长的，需要4-6个月左右，但转到生环之后，审批相对来说会更简洁化。$东珠生态(SH603359)$ $福建金森(SZ002679)$ 

关于林业碳汇的壁垒：

1）背景壁垒：做林业碳汇，最短也要签20年的合同。在这样的情况下，地方对于企业的资质要求是极高的。基本上如果不是国企或者央企，地方是很难下定决心跟你去签一个20年的合同的。

2）技术壁垒：比如同样一亩林地，有的技术人员勘测出来可能只有0.6，有的技术人员勘测出来会有0.8。实际上我们做林业碳汇勘测，是需要在一大片树林当中去选择对应的样本地和样本数，来进行整体的建模和后续的测算。目前国家出台的唯一林业碳汇核正的相关标准，也是我司参与草拟的，并且我司也是这个条例当中唯一一家重在从事林勘的，其他参与草拟的基本上都是院校，包括林业大学这种机构类或者科研院所。

3）勘测成本：我们公司从1987年就开始种第一棵树，林业团队现在是280个人左右，如果要全国范围内来进行签约，首先技术人员是一定要够的。还有一个核心的点，做林业勘测是需要一定的成本的。像东北大兴安岭，受众单一、林地域密度非常好的情况下，可能每亩地的勘测成本只要几块钱或者 10块钱。但是像云贵地区这种地形比较复杂的，每亩地的开发成本是可以达到40块钱以上的。如果这样算下来，南方小一点的县也有几十万亩，大一点的县有三四百万亩，林业碳汇勘测的成本就要小几百万到大几千万的支出。如果辐射到全国，这对一个企业的资金量要求是极高的。我们公司在之前申请了国家储备林贷款，它有一道国家的贴息和一道湖南省的贴息，我们到手差不多是1%出头这样的一个利率，并且它有12亿的不能用于经营的专项储备林贷款，所以只能用于林地，即碳汇开发。我们公司是有足够的资金量去覆盖全国范围内林地的签约，包括后续的勘测。

4）附加值：现在做林业碳汇的相关公司很多，地方除了背景和技术之外还会看附加值。勘探林地有一种“碳汇+”模式：利用我们公司的技术优势、资金优势和背景优势，我们会给地方出一个整体的打包的方案。我们公司有50万吨的化机浆产能，每年需要的木片量差不多是百万吨级别的。只要地方木片成本是合格的，通过了我们的认证的，我们会跟地方签署长期的木片贸易协议，来向其提供长期的现金流的支持。如果当地短期现金流比较紧缺，我们也可以一次性收购当地未来5-10年的一个碳汇量，来给予当地短期的现金流支撑。背景、技术人员、资质这3个优势是我们岳阳林纸在林业碳汇里面最核心的优势，也是为什么大家可以看到这么多公司都在做林业碳汇，但只有岳阳林纸一直在不断地发公告，和地方签了林业碳汇的真实合同。

Q：现在每一亩平均产生多少吨碳汇的值？后期如果碳汇，它分成的比例是怎么样的？

A：如果按造林来说，每亩地能吸附0.7-1.2吨；如果是森林经营，每亩地吸附0.3-0.6吨左右。造林我们基本上泛指符合CCER造林方法学的近中幼龄期的树，即近15年左右种的树是做造林，如果15岁以上的树种就只能做森林经营了。分成：目前来看和地方分成比例的均数是4.5成左右。偏北方我们付出的成本比较低，议价能力就不强，大概谈到4成左右；但有的地方成本高且地方缺钱，我们的议价能力就高，签约可以超过5成，所以按照权重和均数算下来，内部算的差不多是45%左右。