SciArtChar

投资=科学Science+艺术Art+性格Characteristics。
首先学习科学理论，第二步在市场中摸索交易的艺术，最后在时间和牛熊里搞清并磨练自己的性格，打磨契合自己性格的投资体系。

$新城控股(SH601155)$ 博弈地产政策的资金还在流出，而新城自己的现金流还没有从账面上完成反转，目前仅靠预期已经及住开地产股走得好多了。
住开业务只能让时间消化历史，如果有政策托底，那算是彩头，其余的只能靠吾悦自我造血 $龙湖集团(00960)$ $新城发展(01030)$

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$东航物流(SH601156)$ 从今年的股性上看，3cm四舍五入等于涨停。
10PE，背靠东方航空和上海机场的资源，半垄断经营，服务价格受到市场波动，需求相对稳定且还有开拓的空间，这跟差不多估值的$中国海油(SH600938)$ 从估值、分红、半垄断特许经营权的本质上其实差不多。@管我财财主可以看看能不...

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$理想汽车-W(02015)$ 闲聊几句：个人感觉目前理想团队还没找回节奏，基本面也没有完全好转，悲观的预期还在，在港股市场，这样的预期之下股价没有下限。理想可能想等L系列换代再继续高举高打，但是友商下饺子和迭代的能力确实很快，理想这两年下饺子太慢了，李想本人也反思过，自己打一张牌，别人...

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学习了一下油运的一些基本常识：
1）全球原油产量、油运量、油运的价格并不是线性的关系。近五年全球原油市场的主线是供需地理格局的重塑。美国、巴西等美洲国家的产量增长，以及亚洲持续旺盛的进口需求，共同推动了更长的海运里程。
2）OPEC的产量策略，确实短期影响运价，毕竟产量决定运...

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$宝丰能源(SH600989)$ 煤价在涨，油价偏弱，产品的价格也没上涨，股价走势还挺强？光产能扩张能带动股价么？$博源化工(SZ000683)$

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目前为止价格的驱动全部是供应，国内年底明年初天山24万吨➕扎铝35万吨投放完成后基本没有增量了，海外明后年不考虑存量减产的话大概是百万吨左右增量，对全球7400万吨供应体量来说明后年不超过两个点，当然如果存量产能持续下降，供应增速要不断调低。

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AI拉动美国用电CAGR4-6%，数据中心铜需229-398万吨，五年新增矿仅185万吨，铜成输配最硬瓶颈。$紫金矿业(SH601899)$
电解铝更危：美厂68万吨靠高关税续命，2026电力合同到期；力拓Tomago59万吨、Mozal50万吨等2026-2028合约届满，电价已破1元/度，停产概率高。$云铝股份(SZ000807)$

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$科锐国际(SZ300662)$ $北京人力(SH600861)$ 最近人力资源服务行业股价都不太行，可能的原因是目前灵活用工毛利下降的问题，雪球的AI回答如下：
1）2025年9月起实施的社保新政要求企业为所有雇员（含灵活用工人员）缴纳社保，直接增加用工成本。根据测算，万人规模企业年增成本超2.3亿元。科锐...

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华福证券看完《资本论》后，提出AI的宏观悖论：如果AI不是科技革命，美股泡沫破灭，美国经济面临衰退风险；如果AI是科技革命，替代效应强于恢复效应，劳动力需求持续承压，长期将导致科技通缩和利润率回归。

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$科锐国际(SZ300662)$ 值得关注的几个点：
1）灵工业务毛利率承压下、净利率仍有提升。25Q1-3毛利率5.80%/-0.95pct，主要系灵工业务毛利率下降影响。其中25Q3毛利率6.32%/-0.55pct，说明灵活用工市场的量在上升，但是岗位的级别可能在下降；
2）AI还在推进：Q3公司开始研究具备推理能力的E...

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$中远海能(SH600026)$ $招商轮船(SH601872)$ 目前看下来：
1）今年的VLCC报价还会新高之后还有新高
2）目前市场乐观情绪很浓，不管是OPEC增产、G2的1年期免征靠泊费、船的供需
3）结合拆除、交付的数量，影子船队受制裁限制的数量，目前对行情的展望能至少延续到27年
4）招商轮船 ...

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就算是新业务在未来1~3年内有突破，但是对业绩的贡献就像预镀镍一样有限，25年不到2亿净利润，乐观情况下27年做不到4亿净利润，目前偏贵。

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$科锐国际(SZ300662)$ 财通给的summary：
1️⃣外包：3Q2025，公司外包人数为50900人/yoy+20.05%，单季度公司外包人数净增为1400人，我们认为主要是因为头部客户调整带来，但公司相较于同行，仍然体现出了较强的α，且公司基数小，后续仍有较大空间；3Q2025，公司灵活用工累计周转率8.8/yoy+0....

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$中远海能(SH600026)$招商轮船(SH601872)$ VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高，原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价应该还有上行空间。

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几大航司目前都要出利润，机腹租赁给东航物流四舍五入算是不挣钱，给东航交租了，配合东航完成集团的物流布局的规划。
从历史上来看，东航吃相一般，但还算有底线，毕竟股改了，这块业务持续亏损肯定会遭到东航物流股东会的反驳，所以目前就是这样一个状态。

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$东方电热(SZ300217)$ 三季度基本上算是业绩底部，但是静态估值不算便宜，40xPE，预镀镍、熔岩储能、硅碳负极、机器人电子皮肤陆续在投入市场，给多少估值也不好拍，毕竟题材也多，但是股性一般。

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科锐国际今年差不多三个亿利润？18xPE，历史极值是15PE，下跌空间不大。之前蹭上了一波AI应用的行情，再之前是量化控盘，但总得还算是中登股。
目前全球受到AI替代人工的影响，对劳动力市场的担忧风声鹤唳，但是另一方面也会加大灵活用工的市场，继续持有。$科锐国际(SZ300662)$ $北京人力(SH6...

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$诺普信(SZ002215)$ 听了电话会议和纪要，摘抄几个关键信息：
Q：蓝莓产量与市场布局？A：2025年10月新产地出货量近1000吨，远超去年同期，均价超过10万/吨。预计第四季度产量8000-9000吨，高于去年6000吨。2526产季有效商品果总量预计5至5.5万吨，四季度预计产量约9000吨，占比约50%。公司明...

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$上证指数(SH000001)$ 今天是正式收在4000。
如果是慢牛，参考美股，不断有行情涌现，不同板块随着业绩预期起起伏伏，那就得对不同行业保持关注。
操盘手有足够的筹码压住指数防止暴涨，也有足够的资金和行政手段维护盘面。目前股市指数作为部委的KPI已经挂勾上了，谣传部里目标是4200，上...

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$立讯精密(SZ002475)$ 有机会考虑再加点立讯：双方情绪缓和，消费电子创新周期，Apple+OpenAI+NVDA链，新能源汽车产业链，估计最终还要进机器人链，行业中军，六七千亿不算高估。

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