中远海控最近涨了一波，但我观察这个股票在没涨的时候，就已经被某位煤炭股大V看上了。现在想来，中远海控真是低估啊，之前只是缺少驱动，现在驱动来了。
买煤炭股很多一开始也是奔着低估去的，只是后来碰到了驱动，最终的收益远远超出了这些煤炭股投资者的预期。
价值投资的精髓，就是在股价明显低于价值的时候进行买入，持有至合理或者高估时卖出，在此期间，只要公司不乱搞（价值不出现明显衰减），就可以获利。
很多成长股的价值可能是看不出来的，或者会因为行业政策变化而产生波动，但传统行业的价值却是明明白白写在报表上的。
截至周五收盘，中远海控A股股价对应的市值是2130亿。而在年初的时候，中远海控股价还是10块钱不到，市值不到1600亿。
年初的中远海控是啥样的呢？
首先是账面现金，去年三季报有1990亿，已经超出了市值。
当然，它肯定有负债。
我们看到三季报的有息负债合计是521亿。
计算可得中远海控在三季度的净现金是1469亿。这都接近市值了，还有大量的固定资产没算呢！
不得不感叹，中远海控在疫情这几年的资产负债表真的出现了逆天的改变，从净负债1000亿变成了最多的时候净现金2300亿，到三季度还有净现金1469亿。
不过，中远海控还有特别大的应付款。
但我们知道，应付款多，说明它占了下游企业的资金。
如果扣掉应付款，中远海控一下子好像看着又没什么投资价值了。
但我们还得算上固定资产，这么多船又不是摆设，都是在赚钱的啊。
从固定资产上看，我们发现，它的固定资产并没有因为赚了钱而大幅增加。
它这两年的资本开支和2017-2018年差不多。
也就是说，它的供给变化不大，不太可能像有些行业在疫情期间赚了钱去大幅扩张，那些行业现在深受产能过剩之苦。但中远海控没有过剩！
中远海控原先每年50亿的财务费用变成了现在50亿的利息收入。即使现在回到原先海运不赚钱的时候，也多出来了这100亿。
我们假设中远海控的周期底部是原来一年下来不赚不亏，现在保底每年增加了100亿，周期底部变成了赚100亿，周期顶部是每年赚上千亿。那么，当初1600亿的市值，是不是很低估啊。。。
另外就是这公司有点抠，明明那么有钱，分红却不多，这也是估值被压制的原因。
低估不一定就会涨，只能说向下空间不大。要涨的话还需要驱动，这也是之前中远海控低估但一直涨不起来的原因。
但中远海控没有产能扩张，供给端是没有变化的，所以一旦需求端发生变化或者竞争对手的供给端出现问题，那这个驱动就出现了。