草帽路飞 的讨论

太复杂，把小散都吓跑了[大笑]

解释的很明白，受益匪浅

今年的100元，算明年的价值只值105元，明年的105元在今年只算94.6元，是这么理解吗？

是这个道理

是的。投资人的回报要求高也正常。如果按5%折算回来，投资人就给他打五折了。就行向现在的投资物业的租金收益，也就5%，如果投资物业按公允价值计入净资产，那么再好的收租物业，投资人也会给净资产打五折。

其实想想内含价值里边的那两个假设，一个贴现率假设11%，另一个投资收益率假设5%。这里假设100块货币一年的时间价值是11%就是11块，也就是自然增长11%；然后后面的投资收益率假设100块拿去投资一年只能赚到5块钱。然后把赚到的5块钱用11%的贴现率折现算现值。这本来就是一种极度不合理（本质极度保守）的假设，所以按照这种假设算出来的内含价值必然是极度低估的。

你这么理解也行，货币也有时间价值，但货币的时间价值需要人去创造 [大笑] 。不同的人创造能力不同。到最后还得需要投资收益

这个例子举得很好，但这里有一个小问题是，第一年的100元保费到第二年时已经不是100元了（咋一想可能觉得怪，不投资哪来的增值），因为剩余价值的计算中虽然没有投资收益率假设，但它有贴现率假设，用来衡量货币的时间价值，在这种计算中第二年的剩余边际还是＝（1+贴现率）✖100-102。我说的剩余边际余额＝投资收益率假设为0时的内涵价值，这里面货币也是有时间价值的，是按照11%贴现率贴现的。

路飞兄，厉害啊！ [牛]

剩余边际理解为费差＋死差，将风险边际理解为利差