对于业绩增长速度和估值不断下滑的公司，投资分析的着力点除了增长韧性以外，还在于对未来理论估值的假设上；行业的内在结构特征，俗称商业模式，决定行业的最终盈利能力和竞争强度，而这两点也最终决定未来估值区间的高低分布，以此前瞻性的判断行业的常态估值，再结合保守估计的成长水平就可以...