“技术分析”系列文章—第一篇 20170522
序言
“技术分析”想必所有买卖股票的人都有了解，市场上这方面的书也有很多，你可能还读过其中一些。我从接触股票以来，也读了这方面的许多著作，而到现在为止，让我觉得最受用的还是那几本经典：雷亚的《道氏理论》、爱德华兹的《股市趋势技术分析》、威廉斯的《短线交易秘诀》，还有斯波朗迪的《专业投机原理》。
在这些著作中，其实都有一个共同的部分，那就是对道氏理论的运用。查尔斯·道是这个理论的奠基者，他最大的贡献在于提出了：股市的三大假设和三种趋势。不过当时，他声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。所以后来者不断尝试在道氏理论的基础上寻找一种能战胜市场的方法，并出书推销他们的方法。其中一些书的内容非常专业，但除非你已经储备了相当丰富的知识和多年的经验，不然很难能理解它，更别提去运用了。
上面提到的几本书籍应该算是技术分析领域比较通俗易懂的版本了，无论从内容的丰富度和逻辑的严谨性，它们都是同类书籍的佼佼者。但是我还是发现，在运用他们提出的方法的时候，会遇到了很多问题。而这些问题出现的原因是不可避免的，因为他们所研究的股市和我们A股存在一些不同。我尝试寻找一本国内有关技术分析方面的书籍，它包含了有关A股的市场基本观念与获利的方法。但是，我没有找到一本合适的书，所以我决定自己写出来。
接下来你会看到一篇篇主题文章，它们将为你搭建一个A股技术分析的框架。我希望能为你提供我对市场的观察与发现，并协助你形成一个属于你自己的，能持续获利的方法。同时，我也希望你能在阅读这些文章之后，提出宝贵的意见，我会在之后的修改稿中直接放上你的名字。
好了，让我们启程吧！
第一章
构建基本框架
*道氏理论的三个基本假设
说到技术分析，你必须了解其存在的前提条件，三个基本假设。
（1）假设一：人为操纵——股市每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返趋势也有可能受到这方面有限的影响，但是主要趋势绝对不会受到人为的操纵。
我们可以认为某只股票今天的走势是被操控了的，出现涨停是因为庄家在暴力拉升。同样，这只股票可能最近几周都处于活跃的状态，成为了市场的热点。但热点总会归于平静，从长期来看，股票价格的走势与单个人或者某个游资的操作无关。
这个假设的意义在于：股票市场的价格不随个人意愿而改变，观察市场指数就有意义可言了。
（2）假设二：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在上证指数与深圳指数或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
这条假设我们A股股民可能深有体会。有时候一些股票会莫名的上涨，当我们在奇怪它为什么上涨时，过不了几天，利好的消息就会出来。其实在利好消息出来之前，股价就已经对这个消息进行了反应，只是这个消息被少部分人提前知道利用了。
这条假设的意义在于：市场的价格已经包含了一切，使得探听小道消息，发掘被低估的股票这些行为都变得不那么重要。
（3）假设三：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
技术分析是对股价的客观分析，对数字规律的客观总结。我们在运用这些客观数据去判断未来趋势时，一定要客观判断，而我们常犯错的原因就是运用主观化的操作。很多时候，我们会主观的认为这只股票应该会怎样怎样，而忽略了它客观的走势情况，结果就是一操作就出问题。“一买就跌，一卖就涨。”
在假设一中，提到了股市的三个趋势，下面就来详细说说：
*股票走势的三个趋势
（1）长期趋势。又称主要趋势，期间在一年以上。
它是投资者主要考虑的因素，对投机者来说较为次要。中期趋势和短期趋势都是长期趋势的一部分，唯有明白了它们在长期趋势中的位置，才能充分理解它们，并从中获利。
（2）中期趋势。又称次要趋势，持续数个星期至数个月。
与长期趋势不同，中期趋势对投资者来说较为次要，但是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势可能方向相同，也有可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被认为是次级折返走势，这时需要我们谨慎评估，判断长期趋势是否将改向。
（3）短期趋势。又称小型趋势，持续数天至数周。
短期趋势是最难预测的，只有交易者才会随时考虑它。我想A股股民中大多数应该都是交易者，时刻关注市场变化，并频繁交易。但这种趋势本身就是反复无常的，我们很难寻找适当的买进或卖出时机。
趋势是我们最需要也是最难分析的内容，我们买卖股票其实就是在赌它未来的趋势，而未来的趋势是有迹可循的。如果你不同意这一点，那么你现在做的所有分析都将毫无意义。
在明白了三个趋势后，我们再来看看趋势的三个形态：
*趋势的三个形态
（1）上涨形态
上涨形态其实是一个标准化的概念，与你认为的股票上涨还是有所不同的。它的定义是：每一个交易日的最高价都比前一个交易日的最高价高，并且最低价也比前一个交易日的最低价高。
（2）下跌形态
与上涨形态相反，下跌形态的定义是：每一个交易日的最高价都比前一个交易日的最高价低，并且最低价也比前一个交易日的最低价低。
（3）喇叭形态
与上涨和下跌形态不同，喇叭形态有扩张形态和收缩形态。扩张形态：每一个交易日的最高价都比前一个交易日的最高价高，但最低价也比前一个交易日的最低价低；收缩形态：每一个交易日的最高价都比前一个交易日的最高价低，但最低价也比前一个交易日的最低价高。但是喇叭形态并不是可持续的，你可能看过某一两天出现这个形态，但你肯定没看过持续好几周都是这种形态的股票。
在股票市场中，我们所要考虑的就是上涨和下跌两种形态。其他形态，都是这两种形态的变体。
单我们对趋势和形态都了解之后，我们就可以来谈谈有关股票的五个基础指标：
*股票的五个基础指标
（1）最高价：当天股票的最高价格。
（2）最低价：当天股票的最低价格。
（3）开盘价：在集合竞价后成交的价格，也是开盘价格。
（4）收盘价：经过一天4个小时买卖后，收盘的价格。
（5）成交量：当天成交的股票份数（通常用“手”表示，一手为一百股）。
而其他的指标其实都能从这五个指标中得到，比如总市值是用总股本数乘股价，涨跌幅是用当前价格减去昨天收盘价再去除昨天收盘价，等等。
这里我们还提到了成交量的概念，为什么强调它的重要性，我们可以从供求关系来理解。
*成交量的重要性
我们都知道在自由竞争市场，商品的价格由需求和供给决定，当双方能接受的价格相同时，就成交了。而且，如果买方判断这个商品未来价格会贵一些，他就会提高价格买入更多的商品，这个时候商品的成交量就会增加。
股票市场也是这么一个原理，我们可以将某只股票当成一个商品，股票的拥有方是卖方，想要拥有这个股票的是买方。
当买方觉得当前价格较低，未来会上涨时，他就会大量买进。而这时卖方也觉得股票价格还没到高点，所以价格提高，成交量也不会增加特别多。即但市场整体认为股价偏低时，股价就会朝着向上的趋势前进。但当卖方觉得这个价格可以卖出了，就会大量卖出手中股票，这时候成交量就会增大，说明这个时候市场整体认为上涨即将结束。这其实解释了我们常说的“上涨过程中出现巨量，表明股价快见顶了”，当然这里不考虑洗盘这种人为操作的影响。
同样的道理，在下跌过程中，如果出现成交量放大的情况，也可以认为下跌过程即将结束。不过这些都是理想状态下的演绎，只是为了说明成交量对我们判断趋势的重要性，具体是不是趋势的改变，还是要具体情况具体分析。
除了成交量，另四个基础指标我们可以用来绘制股票走势图。这个是非常重要的，因为它能帮助我们更直观的看出某只股票过去的走势，并帮助我们分析它目前正处在的哪个趋势中，最重要的，帮助我们判断未来一段时间内的走势。（幸运的是，我们现在不需要自己绘制图表了，你可以从任何一个股票软件上得到它。）
*根据股价绘制股票走势图
股票的开盘价是股票当天第一个成交的价格，但是它并不是第一个报价。在09:15-09:25这十分钟里，会进行集合竞价，大家集体报出你想买或者卖的价格。到09:25的时候，系统会自动得出在使得成交量最大的价格，所有低于这个价格的卖出，和所有高于这个价格的买入都会以这个价格成交，这个价格就是当日开盘价。在09:30后，以这个价格为起点，进行自由竞价。
收盘价是相对于开盘价而来的，是当天最后成交的价格。但你需要明白，当天的收盘价并不是第二天的开盘价。最高价也是相对于最低价来说的，它们只能反映当天股价的情况，对于趋势的形成没有特别大的影响。但它们的重要性在于帮助我们了解趋势的改变，比如“长尾线”出现时，我们会判断股票见底。
目前A股主流的股票走势图是这样的：
这是浦发银行（600000.SH）$浦发银行(SH600000)$ 近期的走势图，拿黄色圈出的部分来说明下。这是4月5日的股价情况，当天开盘价16.05，最高16.20，最低15.89，收盘价16.16，单日上涨0.94%。收盘价比开盘价高，所以柱呈红色（国外呈绿色）。最低价比开盘和收盘价都低，所以下面有一根线；同理上面也有一根线。上涨的幅度是根据昨天的收盘价16.01得出的。
从这个走势图中，我们可以轻松的得到，从2月下旬开始浦发银行的股票呈现出中期下跌的形态，在3月23日有过两周左右的短期反弹，之后继续向下。目前还处于中期下跌趋势中，未出现明显反转信号。
本章的最后，我来说说我想要写这个主题系列文章的主要原因吧，那就是我国股票市场和国外市场存在的三个不同之处。
*A股与国外主要股票市场相比，存在的三个不同之处
（1）T+1交易
在我国，股票是不能够在当天买入后就在当天卖出的。你必须持有股票过夜，然后最早再明天集合竞价的时候卖掉它。这个限制导致了很多国外的短期交易方法在我国并不适用。我们都知道投机之王--杰西·利弗摩尔最擅长的是通过判断短期趋势迅速买卖，当天进当天出，通过杠杆放大收益。而这在我国却无法成功，试想一下，如果我们也是T+0交易，谁还敢拉涨停板，大家在看到快涨停时立刻买入，在涨停之后立刻卖出，就不用担心第二天的低开了。
（2）涨跌停
在我国，除了当天新上市的股票（最高涨44%），其它股票每天波动都是有幅度限制的，最多不能超过10%（ST股票因为风险较大，设定为5%）。监管层给出的解释是：稳定市场。这里我们不讨论这个政策的好坏，但要明白它对我们买卖股票的影响是巨大的。很多时候我觉得这个政策对大多数个人交易者来说是不利的，我们无法像机构那样有优先的通道，当一个利好政策出来的时候，我们根本买不进去，只能眼睁睁看着股票一直一字板。等我们能买进的时候，基本上已经没有买入价值了。一些游资也利用这个限制，频繁拉涨停板，依托筹码的优势，扰乱市场的短期趋势。
（3）单边做多
在我国股市中，我们只能通过低买高卖获得收益（虽然现在融券业务有出来，不过限制还是太多，基本上没有人参与）。一只股票你要是研究之后发现它估计偏高，你就从它身上赚不到钱，你的研究也就白费了。还有，在你看多一只股票，并且觉得快要到顶部的时候，你会卖出手中的股票，但这时其实你应该继续卖空而获得更多收益。但是，在A股你无法这样做。我国买卖股票的人很多，在单向交易的约束下，大家只能买入看多股票，这就从侧面推高了这些股票的价格，从而导致了A股整体的市盈率偏高。
A股存在的这三个不同之处，决定了我们无法将国外的那套理论完全照搬过来进行运用，但是基本的框架都是一样的。读过本章之后，相信你已经在脑海里形成了一个股票市场的基本框架，接下来我们就要开始添砖加瓦，结合A股的特点一个一个来阐述技术分析的各个组成部分，并最终帮助你形成一套自己的投资体系。
（ 请听下回分解）