$银禧科技(SZ300221)$ 各行业纪要请关注"纪要研报地"

1.公司 2021 年半年度改性塑料毛利率较去年同期下滑， 主要原因是什么？ 

整体来看，公司改性塑料产品这几年毛利率是呈现逐步增 长的，2021 年半年度改性塑料产品毛利率为 17.08%，较 2020 年半年度同期下滑，主要原因为：2020 年主要疫情原因，公 司用于口罩的核心原材料熔喷 PP 等高毛利产品销量较多。 

 2.我们通过公司公开信息关注到公司目前改性塑料业务 产能介绍约为 20 万吨，公司改性塑料下游主要是哪些消费领 域？格力是我们的重要客户吗？ 

公司改性塑料主要应用于电线电缆料、家用电器、汽车、 智能照明、建筑材料、路面材料等多领域。公司改性塑料产品 销量较大的目前主要是家用电器和电线电缆。公司有为格力提 供产品并且格力是公司重要客户之一。 

 3.今年以来改性塑料原材料价格上涨，行业竞争加剧，对 公司有没有影响，目前原材料价格行情与去年相比是否有改 善？ 

公司原材料主要原材料为 PVC 粉、其他聚合物树脂（PC、 ABS、PP、PE、PA 等）、增塑剂等，上述材料的采购价格与石 油整体的市场价格具有一定的联动性，因此原材料价格的波动 对公司的业绩会造成一定的影响。2020 年以来上游原材料持 续涨价对公司造成了较大的压力，如公司不能及时向下游客户 转移原材料涨价带来的影响，公司利润将受到不利影响。目前， 公司认为原材料价格仍居高位，公司目前通过原材料套期保 值，原材料战略采购等方式尽量规避原材料价格走高对公司业 绩产生的影响。

 4.公司从订单签订到出货周期大概多长时间，是否会出现 订单签订后原材料大幅上涨对公司业绩产生重大影响的情 况？ 

公司从产品订单发出到公司完成供货，省内客户严格控制 在 7 天以内，省外客户如无特殊情况，一般在 10 天内完成， 此外公司销售接订单时也会根据原材料价格行情对产品进行 灵活调价，同时公司也会通过原材料了套期保值、原材料战略 采购、安全库存等方式减少及规避原材料价格波动对公司业绩 的影响。 

5.公司目前 3D 打印项目进展情况如何？ 

公司 3D 打印项目销量保持稳定增长，同时公司加大对 3D 打印耗材产品种类与性能的开发，持续做好该项目的技术储 备。公司 3d 耗材能到各类高端 3d 打印机适配应用，已与部分 国内外知名企业建立了稳定的合作关系，3D 打印产品业绩放 量取决于 3D 打印工业广泛应用程度，目前整个 3D 打印行业工 业应用尚未开始放量。

 6.可以介绍下公司钴业务吗，公司钴矿是否有进行勘探？ 未来是否会进行开采？未来是否还会继续开展该业务？ 

公司于 2018 年 3 月在刚果金收购了 12337 矿权，12337 矿权已完成地质预查工作，尚未进行详细勘探，预查情况公司 已于 2018 年 10 月 30 日对外披露《关于收到＜刚果（金）科 卢韦齐 PE12337 矿权铜钴矿预查地质报告＞的公告》，公司购 买刚果金的钴矿资源不是为了开采钴矿，当时主要是为了在刚 果金获得建设粗制氢氧化钴的进出口配额，后因多种因素公司 暂缓粗制氢氧化钴项目建设，2020 年以来因疫情等多种原因 暂停该项目建设。公司刚果金建设项目目前仍为停建状态且无 重启计划。 

7.公司目前聚焦于主业，公司未来如何保持在改性塑料业 务的增长？未来公司业务增长点在哪里，哪些产品具有业绩增 长潜能？ 

未来公司将紧跟时代步伐，在做好市场预测前瞻性研发储 备产品的同时，积极响应和引导客户需求，快速提供性价比高 的产品，同时优化产品结构继续加大新产品、高毛利产品的研 发与推广，开发并争取更多优质客户，除了在家电、电子、特 征材料等高毛利产品进行深度挖掘，公司将扩大在无人机、医 用材料、防火建材等其他细分应用领域的市场份额；此外根据 改性塑料原材料价格波动采取更为灵活的定价策略化解原材 料波动对公司业绩的影响。 公司前期投资的 5G 电子化学品项目公司未来将进一步加 大投入、改性塑料医疗产品未来将成为公司的一个潜力产品。