$汇中股份(SZ300371)$ 各行业纪要请关注公众号"纪要研报地"

1、 超声智能水表与机械水表对比优势？ 超声智能水表采用无机械运动装置，计量时无机械磨损，计 量精度不易下降，使用寿命较长；量程比高、始动流量低、 可有效识别微小水流量，解决跑、冒、滴、漏等问题；产品 结构防护等级较高，产品在暴晒、灰尘、高低温、浸泡等复 2 杂环境下稳定性较高。凭借无机械磨损、计量精度高、始动 量低等优势，并通过与 M-Bus、LoRa、NB-IoT 等现代通讯 技术深度融合并进行数据传输，超声智能水表可有效实现流 量实时抄送、管网漏损检测、压力在线监测、数据深度挖掘 分析等现代水务管理目标。

 2、智能水表发展趋势，未来 3-5 年超声智能水表市场是否 会保持高增长？ 未来将很大概率呈现“大口径水表超声化、小口径水表无线 化”的发展趋势，根据相关机构数据统计，目前水表市场容 量每年总需求大概为 8,000-9,000 万台，市场空间是比较大 的，但智能水表市场主要以机械智能水表为主，超声智能水 表占比相对较低。后续随着超声智能水表的市场接受度越来 越高，市场容量和渗透率会有一定程度提升，但是否保持高 增长仍具有不确定性，还需要时间验证。

 3、公司产品毛利很高，是否有降价进行份额替代以扩大市 场占有率？ 公司对于降价持有谨慎态度，目前市场占有率不高主要是由 于客户对于技术的接受程度及观念导致，价格并不是主要因 素。

 4、未来超声智能水表成本下降空间？ 超声智能水表成本下降空间后续主要体现在以下两方面： 1） 规模化效应趋势带来的成本下降； 2） 原材料替代导致的成本下降趋势，例如国产原材料对进 口原材料的替代、普通原材料对高端原材料的。

 5、公司 2020 年毛利率降低的主要原因？ 主要是由于销售结构变化所导致，2020 年度小口径超声水表 占比上升，而小口径超声水表较大口径超声水表毛利相对比 较低。 

6、应收账款较高原因？ 公司应收账款占比在行业中属于正常水平，在合理可控范围 3 内，并且由于客户多为政府相关单位，出现坏账的可能性较 小。同时，公司高度重视应收账款问题，会持续加大应收账 款回款力度。