今天统计局发布的1~2月份工业企业利润数据，“做”出了一份看起来不错的答卷：1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%，新增利润355.4亿元，改变了2015年全年利润下降的局面（2015年利润下降2.3%）。
官方数据甫一公布，就看到不少媒体都在高呼经济见底。我读下来的感觉却丝毫没有这种见底的兴奋，反而如鲠在喉，不吐不快，所以写几句。
至于统计数据有多靠谱的问题，我想说的是，不管你们信不信，反正我信了。 

1、石油化工单骑救主。

统计数据显示，1~2月规模以上工业企业新增利润355.4亿，而来自石油化工焦炼及核燃料加工业的新增利润是395.2亿元~！

这个数据让我有点意外，一般情况，石油加工、炼焦和核燃料加工业的利润贡献基本保持稳定，波动不是特别不大（要知道2015年1~2月，这个数据是略亏的）。今年不同以往的是，我们实施了新的油价调价机制。新的调价机制下，当国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。由于前期油价都在低位徘徊，而国内成品油已经“四连停”，至下周或会迎来“5连停”。于是新的油价调价机制威力显现出来了，较长时间内外油价价差，为祖国贡献新增利润395.2亿~！一局成为拉动国内工业企业新增利润指标的至关重要的大功臣~！再看看其他净利润有所增长的行业，食品加工新增利润38.6亿、电气设备制造新增103.2亿、化学制品新增74.9亿，合计一共才216.7亿。这216.7亿远不足以弥补采矿业、黑色金属冶炼等传统行业带来的下滑——还要倒贴39.8亿！——不过，压根儿不用怕，我们有油价这个超级利润调节工具。我比较愚钝，也是现在才明白为什么国家要“建立油价调控风险准备金”的战略深意，当初真不明白啊，如今回头看，不得不高赞管理层的大智慧，油价里面有大金库啊！

2、数据结构性变化特征明显
制造业总体增长还不错，未来如果人民币一定程度贬值，则制造业在国际市场上竞争力有望得到提高。细分行业中，农副食品加工业行业、化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业、电气机械和器材制造业 相关上市公司值得挖掘。

3、国企改革的经济效应尚未显现
其实我想说还没看到经济效果。国有控股国有控股利润总额1171.3亿元，同比下降14.5%。大力推行的国企改革任重道远啊。$恒生H股ETF(02828)$   静态市盈率虽然已经到了历史以来的低位，但现在看，所见即所得，低有低的道理。相比这个国有控股企业净利润下降的幅度，2828上的抄底要多一份谨慎。

4、去库存大业未成，有进一步恶化趋势
企业产成品周转天数增加，应收账款继续上升。黑色金属冶炼和压延加工业利润下降72.9%。二是企业库存压力仍然较大。2月末，尽管产成品存货增速明显回落，但产成品存货周转天数达16.5天，比2015年末增加2.3天。三是应收账款继续上升。1-2月份，企业应收账款同比增长8.2%。

结论： 初看还不错，细看是虚火。

对了，再去加油站加油时，想想这是多么自豪的事情，拉动国家工业利润咱了。所以，下次，记得对加油师傅说，“师傅，请加满！”
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