想到了林园那个GIF,“低估值我不买,TM不涨还赔钱”
“市场对片仔癀这种增速的永续性给予更多的溢价。那么医疗服务的高估值的原因,估计也来”
这个观点值得讨论。我感觉爱尔眼科和片仔癀的增长质量差异还是挺大的:1)片仔癀的增长几乎不需要额外支出,是真药茅,完全躺赢;眼科医院不论医生还是场地都有产能瓶颈,增长需要额外支出;2)而且品牌稀缺性也大不如片仔癀。
爱尔眼科现在给高估值可能还是因为在大空间的高增长阶段?
公司A近5年收入增长到原来的2.24倍,净利润增长到原来的4.43倍,股价却是95折,5年时间还亏钱。
公司B近5年收入增长到原来的3.76倍,利润是原来的4.03倍,股价是5年前的的9.47倍。
本来想赚公司A成长的钱,却被晃点了5年,还亏损5%。
本来想赚公司B成长的钱,然后股价涨了8倍多,却只赚了20-30%就跑了。还有一种悲催的就是2016年投的B,亏钱了,然后笃定还是要买便宜的公司,然后投资于A,结果A和B都亏钱了。。。。。。
赚成长的钱,不赚估值提升的钱,说起来容易,做起来却很难。如果没有深刻地去了解背后的商业模式,可能陷在里面永远出不来。
很多人也猜出来公司A和B分别是哪家公司。
公司A面临的困境就是集采之后,整个市场萎缩,而这个行业毛利率极低,杠杆率又比较高,虽然业绩增长,但是所冒的风险会更大。记得很多年前,我们算出房地产公司前瞻pe是3倍左右,3年后真的3倍pe,一部分是通过业绩增长实现的,一部分是通过下跌实现的。
永远要买高成长,而不要去买低估值!!!!
我知道很多人要拿出安全边际的这一套来怼我,那么回答一个问题,究竟是几年前的双鹭药业贵,还是现在的双鹭贵?
2008年市场暴跌60+%,双鹭当年收益率是21%,这一年别人从100块变成30多块,而双鹭变成了120块,差不多是别人的3倍。再往2007年数,双鹭上涨了546%,指数上涨了161%,别人是从100变成260,那么双鹭是100变成640。2年时间会差了10倍。
最值得投资的时候居然是估值最高的2007年和2008年,而不是估值低的年份。
然后我们再来看下通化东宝
好像在估值低于60的时候反而不一定是最好的投资时期。为什么会这样,主要还是行业竞争格局发生了改变。你可能业绩还能继续增长,但是股价却跌了。
这么来想,那么就是业绩高增长时,一般情况会伴随估值的提升,在这个过程估值的提升,有的时候可能估值的提升比业绩的增长来得更猛烈些。
那么增速放缓时,业绩还在持续增长,但是股价可能已经开始见顶了。结果出现的情况就是业绩还在增长,估值不断降低,股价很低迷。最后如果业绩再出现滑坡,那么股价还可能会继续下跌。
那么增速放缓是不是一定不能买呢?我也犯过一个严重的教条主义,增速下降,估值收缩,股价下跌。那个例子是片仔癀,为啥业绩增速从40%一线,下滑到20%,片仔癀却能享受比原来更高的估值。后来,我慢慢明白了,业绩增速有几个纬度,不止有增速的大小这一个纬度,他还有增长的质量。增长的质量他包括未来这个增速能维持多久,市场对片仔癀这种增速的永续性给予更多的溢价。那么医疗服务的高估值的原因,估计也来自这里。
后面我自己的做法:就是选择一些有边际变化的高成长细分行业,或者高成长时间更长的细分行业。就是两个极端,预期近几年增速最快的细分,预期持续时间最长增速中上游的公司。
之前ht br我就没看懂
后来想想 就懂了
大家zz,万物皆可maotai
反正就是稀缺。。。
对呀
炒完一波再说?
科创板 玩的是稀缺性啊
你想想hg。。
这个跟hg相似的***%
哎 考验人对市场的理解
终于知道自己的差距了
想到了林园那个GIF,“低估值我不买,TM不涨还赔钱”
“市场对片仔癀这种增速的永续性给予更多的溢价。那么医疗服务的高估值的原因,估计也来”
这个观点值得讨论。我感觉爱尔眼科和片仔癀的增长质量差异还是挺大的:1)片仔癀的增长几乎不需要额外支出,是真药茅,完全躺赢;眼科医院不论医生还是场地都有产能瓶颈,增长需要额外支出;2)而且品牌稀缺性也大不如片仔癀。
爱尔眼科现在给高估值可能还是因为在大空间的高增长阶段?
中小投资者投资成功的捷径就是寻找成长性好的行业并长期持有该行业内优秀的上市公司。在一个增量行业内投资优秀的上市公司,在有鱼的地方钓鱼
你选边际成长或成长时间较长的个股,并没有解决片仔癀和茅台的问题。你说的片仔癀40%增长的时候估值还低,并不是你思考能回答的。
我想,这跟A股某段时间市场风格有极大关系。片仔癀40%增长的时候正好是市场杀中药逻辑的时候,但回过头看市场是错的,片仔癀是可以永续经营的。
我想作为一个基本面投资者为主的话,还是少受一点市场的影响,多提高对企业的认知可能比较好。
好文分享。
估值很难总结出规律,我这两年感悟的方向是去判断共识。估值是市场给的,无论是增速下降,还是增长质量下降,市场都会据此形成共识,大家用买卖来决定估值,K线也可以是共识的具体化。共识不一定是正确的,共识可能只是某一段时间内的某一种主流观点,当市场当前的共识与我的判断发生偏差的时候,往往也可以转化成机会的时候。当然前提是我的判断得是正确的,所以,核心还是深研,而并不是估值,深研才是唯一靠谱的出路。
从这两年结构化的行情看,这个结论木有毛病。股灾的话,可能又是另一个结论。
范总距离悟道还缺个看图能力了。
好的老师,我已经挑贵的买了,什么中望软件,金山办公,只要是科创板的,图好的猛do
你们赚估值和成长的钱,我就不一样了,我赚图形的钱
我自己是几年前大概想明白,第一本质是企业的成长性,70%时间应该站在终局去考虑成长,第二估值的高低应该配合分仓和多次分开买入来提高容错,第三基本面不变就做长线,以年为单位拿