| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：20 |
你还是没理解，走势只能代表市场对公司的看法，而不是显示公司的价值，$中国石油股份(00857)$ 在2007-2017年，港股交易价格绝大多数时间也高于折现值-净负债，也没有好的deal给到投资者的
具体企业使用折现率要考虑资本结构等等，计算出来会有不同，统一取10%的理由说穿了就是为了省事儿，至于误差部分嘛，留给安全边际好了，不要执着于小数点之后那几位，那是精确的错误
郭老师，为何两个不同周期性强弱的公司，用同一个折现率（10%）来折现？按照金融学理论，周期性强的股票，业绩波动大，意味着风险高，在模型里的折现率会更高，这也是为啥周期股比价值股整体估值低的原因。
中海油桶成本比中石油低一截，周期性明显比中石油弱，用同样的折现率不合适吧？
再延伸一点，折现率跟公司经营风险，财务杠杆，业绩增长率都有关系，不能简单的看着是同一个行业就给一样的折现率吧？
他们的逻辑思维和你不同。用现象代替了原因。1、郭老师教的，往下再问5个问什么，。2、安全边际，安全。。尤其周期股上，一定会出现非常舒服的安全区域。郭老师。收徒弟吗。
跟郭博抬杠来了，捂着股价图单看折现值图，中石油那个图也比中海油难看多了。中石油的图近十年是波动下降的，海油是波动上升的，而且海油分红分掉的折现值比例还更大些？[捂脸]