投资践行者 的讨论

这个正解啊，开发商生意是个周转流水的经营生意，而不是持有资产等升值。只是市场的主流认识还是，地产是重资产高杠杆企业；市场还喜欢自持的商业地产。

很多人没想明白，地产是个轻资产高周转的行业，周转率下降对估值的杀伤力非常大。ROE=利润率×周转率×杠杆率=PB/PE，如果地产股1倍PB能维持住，要有10倍PE那么ROE不能低于10%，如果周转率从1/4降低到8%，负债率要从50%上升到75%的，如果原本是60%的负债率，要上升到80%，如果是75%的负债率，要上升到92%

大哥服你，没好的广告办法吗

[牛]

首先，周转率不会下降这么快，自持比重是逐渐增加的，其次，你的假设是利润率不变，但是如果自持和其他业务比重增加，那么利润率显然会大幅上升，比如说商业地产收租的利润率是房地产销售的几倍。

正解，地产公司都恨不得今天拿地明天楼就盖好了，毕竟钱都是借的周转的越快越好

地产是个轻资产高周转的行业，周转率下降对估值的杀伤力非常大 [牛]

用轻重资产划分不太合适，现在的地产更像是供应链公司，杠杆大，毛利低，看周转

[惊呆]

又学习了