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回复@晚风ygf: 并购这块对于外人来讲确实是一个盲盒。不过，我们也要明白，公司最近几年业绩的高增长确实很大一部分是依赖于并购。甘蔗没有两头甜，并购会带来高增长，但也就像你说的容易产生商誉，商誉不用摊销只需减值，这会变相地推高利润。好的事情是，公司后续的并购计划预计将慢慢退出，回归内生增长。在经济放缓的当下，每年靠内生增长一二十个点也很不错了，哪有哪个公司的业绩每年都增长30%以上的呢？//@晚风ygf:回复@拾贝蜗牛:担心停止收购业绩下滑，担心商誉太高！因为它的业绩使用65亿商誉买来的！继续收购，业绩继续增长，继续产生商誉，收购不能停，也不敢停。继续收购还有很多人能捞到好处，公司亏完，领导不会亏。懂得人都懂。不懂的人说也不懂！
引用：
2024-06-20 21:46
最近$爱尔眼科(SZ300015)$ 的股价下跌地非常丝滑，没有一点反弹的迹象。做技术分析的人会问：股价的底部在哪里？
自从走上价值投资的道路以来，我已经很久没有说技术性术语，也有很多年没有根据K线来做交易。
因为投资的底层逻辑就是买公司，跟公司是否上市没什么关系。我们购买了公司的股...

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晚风ygf
06-21 13:41

如果停止收购，内生增长每年能不能保持20%左右的增速，还有待跟踪，再一个，在目前这个市场都不好的情况下，爱尔差不多还有30倍pe也不算太便宜，更何况商誉占净资产比例这么高，对于一个公司估值也要综合考虑，还要看公司处在哪个发展阶段，初创期，成长期，成熟期，估值都是补一样的，主要不看好的原因是，靠大量的并购带来利润增长的同时产生高商誉。这些只代表个人观点，本人不看好不代表不是好公司。