$2023实盘(ZH3212244)$ 这个是学炒股两年以后，2023年卖掉了所有基金，在学了巴菲特和查理芒格的理论后实盘买的股票组合，这个是唯一还没有亏损的组合，实际情况是由于下跌过程中一直加仓，收益比这个组合要好很多，这两年学习炒股以后的教训就是，凡是大家都说某某公司是大白马，前景光明，并且股价涨了很多，这都是忽悠大家去买，给他们接盘。经过这几年学习巴菲特的投资之道，我得到的结论是：首先要买永续经营不容易破产的企业，由于国有大行是国家的，所以六大国有行是有国家信用背书，它不会破产的，它是最安全的，比任何企业都安全。之所以要买永续经营的企业，就是因为这样才能实现永续复利增长。其次买股票一定要买便宜的，不是买啥子护城河深的，那是忽悠大家接盘的话，谁都无法预测未来公司经营的情况，更无法预测行业的变化，所以安全边际是最重要的。比如现在大家都认为茅台护城河好，这也是因为很多买了茅台的人忽悠的话术，他们买了茅台，当然要编造茅台是永远的神的话术，实际上茅台只不过是一种普通的消费品，并且很难喝，人们的消费习惯也会改变。巴菲特买股票一般不会超过15倍市盈率，一般他会在30-40倍市盈率卖股票，比如苹果，他已经开始卖了。再次，买股票是要判断公司的成长性的，完全没有成长性的公司，只有在极度低估时买入才有估值修复的收益，比如现在的国有四大行，成长性其实是一般的，但是它们极度低估，所以还是有估值修复的收益的，这种股票估值到了合理价格就该卖掉，而不是长期持有，董宝珍老师就是这个思路。买股票收益最好的就是估值低，并且成长性较好的股票，国有六大行中我认为成长性最好的是邮储银行，因为它的网点最多，吸收存款的利率最低，但是它目前也有一个问题，就是给代理网点的费用较高，在降息周期这个是个缺点，但我判断邮政集团会降低代理费的。还有，银行业早晚会进入息差上升周期的，那个时候邮储银行业绩就会爆发。还有邮储银行起步晚，它本身就有较大的上升潜力，就像婴儿长大是容易的，而成年人就很难。我认为邮储银行在未来20年左右年利润会上升到2500亿左右，也就是达到现在中国银行或者略低于现在农行的年利润是大概率。最后，股票的利息要用来再买入该股票。由于你买的股票是低价的，所以分红应该再买入，这样才能让你的股票数量越来越多。很多人看到邮储银行下跌就害怕，这是没有搞懂价值投资，价值投资者是希望股票下跌的，因为下跌后分红可以买更多，我又不卖，跌价怕什么？比如邮储银行真的跌到两块多，我分红率就高达10%，7年股票数量就会翻倍，不是很好吗？当然这个前提是该公司要永续经营，且你要判断对它的利润大概率会增长，这个当然是投资最难的。我认为邮储利润未来二十年会是现在至少三倍，且该公司市盈率只有五六倍，在行业上升期估值到15-18倍是大概率，也就是估值修复有2.5倍以上收益，股票数量增加的收益，加上利润增长收益。因此，只要邮储银行能拿20年，你的收益不会低于15倍，也就是年化15%，这已经超越了几乎所有基金经理15年以上的年化收益率了，就是很好的。