1. 前三季营收按可比口径+5.24%而中报为4.9%，营收增速略有提升。
2. 单季度净利润同比+10.6%而去年同期为-6.5%，难能可贵。
3. 单季毛利率39%，同比下滑4pct，涨价并未覆盖成本提升。但净利率同比小幅提升0.8pct。
4. 今年以来现金流非常好，前三季经营性现金流净额/净利润=2.59，去年同期为2.32。
5. 十大流通，证金、陆股通、社保和基金均加仓或新进。
6. 啤酒的逻辑不在营收（能保住不下滑即可），而在利润端。按照这个态势，Q4青啤的亏损幅度有望收窄。暂时不好评价这份三季报，改善肯定是有改善的，仍需结合重啤、燕京的三季报再看看。
7. 目前PB2.28，接近5年低点。