[文章初发于公.号“格物财经”]
18世纪英国的南海公司股票风潮中，一位诈骗者发布了一份募股说明书说：“本人有一个项目，需要50万英镑的资本，一共分为5000股，每股面值100英镑，定金两英镑，认购者只需支付定金，每股每年就能得到100英镑的股息。“
第二天上午九点，当他打开康恩希尔街办公室的房门时，疯狂的人群蜂拥而入，到下午三点，他已经卖出1000股，并且都付了定金，这个大胆的骗子在五个小时里就赚了2000英镑，并于当晚逃得无影无踪。
你认为有哪些因素让拙劣的骗术得手？
1、 南海股票风潮，南海公司股价从124英镑涨至1000英镑，股价飞涨的示范效应下，其它英国本土的投资标的价格也开始疯狂。
2、 全社会陷入群体式疯狂，所有人都不会放过任何一个投机的机会。
3、 人们对高利润缺乏不切实际的幻想，并为之兴奋，相信自己就会是能发横财的幸运儿。
4、 相信故事，比如相信英国政府踏上南美后就会有源源不断的金子，而承诺承接政府全部债权的南海公司就是不可错过发横财的机会；比如相信骗子描述的和项目有关的故事。比如同一时期，有人编出“制造出永动机”这样的故事来欺骗投机者，而大家对此仍趋之若鹜。
……
上面这个故事在几个世纪中不停的轮回上演，因为盲从、贪婪、群体无意识疯狂就是人性，是人性让我们一次次重复同样的错误。而要想获得投资的成功，在疯狂的“踩踏”事件中幸存，在灰暗长久的低迷时期不错过金子，就一定需要有一套完整的投资体系对抗人性的弱点。
好的，我们可以从下面几个方面构筑投资体系，打造对抗人性、取得投资成功的尚方宝剑。
* 认识自己的金钱性格
* 学习和分析他人的理念和方法
* 总结自己实战的经验和教训
* 借鉴一套较完善成熟的的投资模型
* 确立自己投资的整体思路，投资逻辑，和方法论
* 在符合市场规律基础上，建立投资全流程的法则与规程
* 细化和完善自己的方法体系
* 检验和测试模型的合理性和有效性
* 实战应用并持续动态修正和优化
/ 1 /
认识自己金钱性格
不管你平时有多么好脾气，你的金钱性格可未必是你认识的那个自己。
你在多大程度的利润回撤内可以保持冷静或漠然？
你可以在多大程度的市场波动幅度内可以保持冷静？
你可以在多大的大涨幅度内保持平静？
你对大幅浮亏有何反应和情绪？
你会在出现“股神”故事的时候，多大程度可以保持自己的判断而不盲目跟随？
......
这既是我们的金钱性格。
形成你的金钱性格的原因，可能来自于原生家庭对金钱的态度，来自于你的财务实际状况，来自于你对自己未来状况的评估，来自于环境的影响……
你要做的，就是有如最精明的交易员那样，在入场前首先了解自己的底线和弱点。
第一步 觉察
觉察：金钱性格可能和我们对自己性格的评价不一致，你的金钱性格可能会在无意识中左右你的买卖决策。觉察你对金钱的应激反应、长远规划、使用观念。
这一点十分重要！
普通投资者要打造一个适合自己的投资方法体系（或称投资模型）的时候，必须客观评估自己的性格特点，财务状况，以及实际操作条件，以确定使用何种投资方法方式进行股市投资。
第二步 在模型中设置条件应对金钱性格的影响
很多人说投资成败取决于自己的心态，而改变性格对于成年人来说是很不容易的事情。建立有效投资模型的好处，就是让自己根据有效的模型作出投资决策，而避免受“情绪驱动”而做出愚蠢操作，从而克服浮躁，贪婪，恐惧等投资负面情绪。
评估自己的性格特点，并总结自己过往投资决策会容易出现的负面情绪和心态，在建立投资模型的时候，对相应的决策系统加以指标性的强化。例如，当利润出现相当回撤时，不少投资者不舍得止盈，在自己的模型中，就应该较明确设定合适的止盈线或回撤比例，并提示自己应当遵守投资纪律。只有做到“知己”，才能有针对性地设定自己的投资法则，才可能在投资实践中战胜自己。
第三步 “心理暗示”训练
为了让自己切实遵守某些可能“逆人性”投资的规则和纪律，应该多做一定“心理暗示”训练，对自己的性格心态有“觉醒”，并强化遵守模型法则的心理认同。
除了金钱性格，了解自己与之关联的财务状况对建立合适的方法体系也很重要，因为自己的财务状况会直接涉及到长短线部署，资金管理，盈利预期，以及风险控制等多个方面。例如，如果资金本来不充裕，还采取重仓一只股票的做法，如遇到长期停牌或连续跌停，很容易将自己置于财务困境中。所以，自己的财务状况必须能支撑自己的投资方法体系，否则整个体系就缺乏健壮性。
此外，必须了解自己实际条件能否适应某些投资操作。例如，如果是上班一族，还需要整天盯盘，追逐短线，这必会严重影响自己日常工作的质量，继而影响自己职业发展。因此，自己的投资模型必须适合自己的实际环境和条件，具有全面的可操作性。
所以，认识自己，是战胜人性、战胜市场的第一步。
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学习和分析他人的理念和方法
所有投资者，无论其成功或失败的投资经验，都值得借鉴和研究，并从中吸取适合自己的有益的投资理念和方法。
对于广为流传的投资大师的投资哲学和理论，投资者当然要不断认真学习。这对确立自己体系的总体投资思路和投资理念会很有帮助。 由于普通投资与投资大师在具体环境和条件有着极大的差异，应该以“拿来主义”的方式去学习优秀的投资智慧，以构建自己投资方法体系中的“道”。
对于身边的投资高手或资深股民，因为处于相同的投资环境，而投资的量级也可能更相近，所以在股市中的具体操作方法和应对法则方面，即所谓“术”，更值得分析研究，其投资方法和经验是值得借鉴的。 即使一个在股市浸淫多年的大妈，如果在凶险多变市场能存活下来并取得一定的投资成绩，就可认为其投资套路有可取之处。 尽管她本身可能说不清具体投资逻辑，但如果跟她多交流，一般可以发现她无意中已经形成的投资套路和投资习惯有相当的合理性，整体能适应市场并获取致胜之道，穿越了牛熊。如果把这些有效合理的投资法则提炼出来，可以为自己的投资模型提供极好的参考。
对于投资者的失败经验和案例，也应该重视和研究。如果一个投资者屡战屡败，则要总结出其长期失败的根本原因。这往往是其总体投资之“道”出了问题。 因为如果“道”是正确的，其具体的“术”一般，最多是赢得少，而不是很少赢。同理，对一些具体失败案例，也要搞清楚关键问题出在哪里，是投资策略还是具体操作方法的原因，还是兼而有之。也可以通过情景代入的方法，去评估如果以自己的投资习惯去应对，会不会犯同样的错误。所以，通过深挖其失败的“基因”，就能在自己建立投资总体逻辑和方法论过程中，对类似问题，有则改之，无则加勉。
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总结自己实战的经验和教训
构建自己的投资体系的过程实际上是对自己的投资经验的总结和优化。 因而对自己过往的投资实战经历进行回顾和“复盘”是非常必要的。把成功经验和失败教训都进行检视，发掘其背后的实际原因和逻辑，分析出自己投资习惯的优劣，从而总结出一些有用的投资套路和方法技巧，并制定相应法则或守则防范一些错误的重犯。
对于自己某些投资操作导致的“大赚”或某段时期的投资成功，首先要客观地评估，清晰地理清赚钱的原由和逻辑，包括：
* 是否只是由于身处大牛市而赚了钱？因为在大牛市，鸡犬升天，而满街股神，可能自己只是其中一个。
* 是否只是运气好？股票上涨的原因和动力并非自己买入的理由，例如仅是预期之外的题材炒作。
* 如果赚钱的主要原因是运气好或者撞上了好时机，也应该看能否总结出盈利有否内在规律以及导致股价上升的机制要点。
* 若股价上升的动力确实与自己买入的理由相符，就需要进一步分析盈利逻辑有哪些适用条件，该方法模式能否在未来重复。
* 分析买卖时机与盈利幅度的相关度，即研究建仓和止盈时机的合理性。
此外，要学查理·芒格提倡那样“反过来”思考一下，用逆向思维分析下盈利模式的可靠性。例如：
假如在获利减持前股价急跌，利润大幅回撤，如何应对？应对的原则是什么？
此次盈利的机会成本大吗？有否更好的投资标的（特别是曾经研究过的）？如果有，不选择该标的是否有足够的合理性（例如安全边际方面的考量）？。
通过一层层的分析和思考，就有可能将自己过往成功的投资经验转化为一套行之有效的方法体系，令盈利模式有机会在日后的投资实践中得以重复应用。
对于自己投资失败的案例，更应仔细分析研究，找出主要原因，并列出相应的优化方案替代当时的决策和做法，最终总结出一些有效的法则应对将来类似的投资情景，以及制定必要的守则或投资纪律，以防重复犯错。
找出失败的原因
投资失败或亏损可能有多方面原因，可能包括：盲目买股，跌进价值陷阱，没有止盈止损规则，不遵守既定投资纪律，负面心态（贪婪、恐惧、急躁等），以及一些客观原因，如系统风险，自身财务状况，等等。必须尽可能找出全部原因，并思考哪些问题最关键和哪些错误最常犯。
列出优化替代方案
“事后诸葛”式的优化替代方案的制定也是有意义的。 尽管已经知道后来大盘与股价的走势，但可以在“不可测”的假定中，来思考应对类似投资情景的可行方案。也就是，应思考“如果这样，应该怎样”，并权衡风险与机会出现时对投资结果产生何种变化。这样可以发现何种投资习惯和方式在实际投资中能获得更佳的表现，以及逐步建立“对策型”方案。
总结有效法则
根据对失败案例的思考分析，也同时结合曾有的类似情景的相关成功经验，总结出决定投资盈亏的关键点，从而归纳出一些投资的基本法则，并标示出这些法则的适用性，包括应用情景和生效条件。以这些法则作为建立模型的基础，提高投资盈利几率。
制定投资守则与纪律
对于常犯的错误，以及关键问题的处理，都可以通过制定具体的投资纪律与和行为守则进行强化性的操作指引，从而减少重犯投资错误的机会。在制定具体的守则和纪律时，可以使用较为具体的量化准则，（例如止损时的浮亏幅度与止盈时的回撤比例）当然这些量化指标可以是一个数值范围，以令模型执行时有相对的灵活性和适用性。
因此，通过认真总结分析自己投资历程中的经验和教训，可以萃取出有实用价值的投资套路和规则，包括：
* 可以重复盈利的方法模式
* 应对多变市场的对策型方案
* 解决关键问题和提高盈率的法则要点
* 避免犯错的投资守则和纪律
* 在此基础上，投资者可以不断优化和系统化，进而形成自己有效的投资方法体系。
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借鉴一套较完善成熟的的投资模型
如果能借鉴一套较完善的投资模型，当然容易事半功倍地制定自己的投资方法体系。特别是如果该投资模型的投资理念和风格与自己相近，就可以直接“拿来”，在其基础上，结合自己的实际情况和经验，进行改良优化。
即使所借鉴的投资模型与自己的投资方式和思路迥异，例如价值投资与趋势投资，其参考意义也依然很大的。因为投资者面对的都是市场，目的都是要长期盈利并战胜市场，一套较完备的投资体系必然考虑到市场交易存在的关键环节和各种必须考虑的情况，例如：选取投资标的，建仓方法，资金管理，风险控制，等等。当有一套现成较好的投资模型作参考，投资者对一些关键环节的考虑就不容易出现纰漏，而且可以参考其中一些方法和原理，特别是资金管理与风险控制，对于风格和理念都不同的投资者，也是有很多相通的地方。
至于如何判别所借鉴的投资模型是“较完善”的，则可以参考文章《你的投资方法体系有效吗？》。
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确立自己投资的整体思路，投资逻辑，和方法论
通过学习他人和总结自己的经验，可以理清自己的整体投资思路，以及所采用的投资理念、逻辑、和方法论。这其实就是一个投资体系的“道”。它将总领了整个投资体系框架，也决定了所具有的投资风格。
“道”非常重要。因为如果“道”正确了，即使具体操作所用的方法，或称之为“术”，不怎么优秀，也不致于长亏或巨亏，最多投资效率和收益率打了折扣。但如果所采用的“道”不正确，即使最好的操盘手也不可能长期战胜市场，更有可能输得很惨。
无论你采用的是价值投资，趋势投资，还是使用了量化投资的一些策略（如“配对交易”），在确立自己投资体系的“道”时，必须保证其有足够的合理性和适用性。
合理性：
如果投资体系所采用的投资逻辑和方法论是遵循了市场的原理，利用了市场的规律和特点，则表明了其具有一定的合理性。当然，这些市场的原理、规律、特点都是可定义，可重复的，而且相应机会的出现也是能捕捉的。
适用性：
整体投资逻辑和方法论应该考虑了市场各种不同的牛熊阶段，而不能仅保证牛市或行情好的时段赚钱，而忽略了如何应对风险或低迷阶段，也就是必须通盘考虑到包括熊市在内的其它阶段。另一方面，方法体系所利用的市场的原理、规律、特点的适用条件必须清晰界定，这样，当一些适用要素和触发条件发生改变时，投资体系能够有相应明确的调整和应对方案。
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在符合市场规律基础上，建立投资全流程的法则与规程
建立投资全流程的法则和规程是依据体系的“道”所展开，并应当遵循市场规律。 一般来说，股市投资的全流程及环节通常包括：大势研判，决策与策略，选股，建仓，仓位和资金管理，止盈止损，调仓换股，风险控制，以及投资守则。
尽管每个投资体系的逻辑基础与盈利模式不尽相同，而其所侧重点也会有较大差别。这里把投资的全流程及环节只做一般说明，相关具体的描述见下表：
根据投资体系的总体投资逻辑和方法论，为投资的各个流程与环节制定法则和规程，并明确其制定的依据，并检查各个环节有否出现逻辑混乱与自相矛盾之处。
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细化和完善自己的方法体系
当投资方法体系的雏形出来之后，应该进一步细化和完善，特别是对照自己的投资实践和他人经验，把之前没有理清和梳理好的技术枝节作进一步明晰确定。
另一方面，方法体系中的一些环节是互相渗透以及相辅相成的。例如，风险管理其实应该在多个环节都需要考虑，只不过是侧重的层面不同，即分为风险的防范与管控或两者有之。而仓位与资金管理则与建仓、止盈止损、调仓换股等密切相关。所以，在细化和完善投资模型时，应当注意加强这方面的关联协作性。
当自己的投资模型大致构筑好之后，可以邀请一些经验丰富的股市老手帮忙分析评估一下整个投资体系是否有不完善的地方，有否对某些投资情景有考虑不周之处，并找出相应改进和调整的方案，尽可能使投资模型具有相当合理性和实用性。
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检验和测试模型的合理性和有效性
检验一个投资模型是否长期有效而且能够战胜市场，是一件不容易的事情，这因为短期的浮盈浮亏是不能说明所采用的方法体系的成败。所以，一般建议用以下两种方法去检验：
Ø 回测检验：
看该模型是否能经受历史上多个牛熊周期的检验，（可选取历史关键节点，抽取合乎选股标准的投资标的历史表现，进行简易回测）
Ø “假设替换”检验：
对自己投资经历或他人的投资个案，假设使用了这个模型进行决策和操作，能否获得更佳的投资结果。
上述两种检验方法的更详细的说明，可参考文章《你的投资方法体系有效吗？》。
当然，最重要的检验还是自己的长期投资实践，但为了加速这种模型测试，降低试错成本，可以在应用该投资模型时进行实战操作时，同时并行一些“影子投资方案”进行测试，从而提高模型实战检验的效率。例如，若符合模型选股标准的股票有A，B,和C, 虽然实际只买入了A，但也假定买入了B和C，并根据模型法则模拟后续操作，并也做好记录，这些模拟的“影子投资”可以更多更全面地检测模型的有效性。
/ 9 /
实战应用并持续动态修正和优化
将自己构建的投资方法体系投入到真正市场环境当中进行实战检验，以及并行模拟一些投资方案，都能不断发现一些相关问题需要进一步思考和分析，去确定投资模型的内在逻辑是否合理，是否需要修正和优化。
短期投资成绩虽不能确定模型合理性和有效性，但至少可以引起对比和思考，例如，当盈利大幅回撤而导致投资收益率降低，就应该检查止盈方案是否有改善的空间。
通过对投资模型持续动态修正和优化，可以令自己的投资方法体系越趋成熟合理，长期的投资成绩也会越来越出色。
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