"熊买"形态及对策

希望“熊买牛卖“的”长线投资者,熊市建仓通常出现三种形态:

1. 聪明钱建仓

”聪明钱”建仓是指在熊市快将结束时开始进行建仓。

2. 熊市买套建仓

在熊市建仓开始得较早,或者熊市的非理性下跌超预期,买入后甚至可能出现"满仓被套",只能股息再投。

3. 熊转牛追买建仓

在熊市时过于谨慎,建仓不多,而且由熊市进入牛市的速度较预期的快,担心踏空,就需要追买股票建仓。

大部分人都希望自己是“聪明钱”,在大熊市快将结束,大牛市即将到来是建好仓。但事实上,牛熊形态极为复杂难测,无论投资者多聪明,都有机会遇到上述三种情况,甚至更复杂的情形,所以都应以平常心看待。

例如,从15年末到16年,我比较进取买股票,后来出现白马牛,以为抄到2638大底,实现聪明钱建仓。但最近跌到2449,从上证指数形态看就不算聪明钱建仓了。但实际并不很悲催,当时买的一些白马股如海螺水泥,伊利股份,现在股价依然还有一倍左右升幅。即使今年坐了过山车的宝钢股份还有7元多,相对当时的4元多,依然升值不少。然而,如果在上证三千多点才追买这些白马建仓,显然就变成“买套”了。

既然股市难“估”,如何进行“熊买”才较合理。我以自己的经验提供了一些对策作参考:

* 价值为锚,值得买就出手开始买,但令组合保有高“本息率”。 

不估底,买入当资产。即使满仓被套,拥有有价值的资产相对安心,且依然每年有较多股息可再投。关于本息率,可参考《本息率,淡定持股的度量衡》

* 分散分批建仓,动态调整建仓密度和频度,争取最底部区域还有钱买股。

就是我经常提到的设置负向预期,三分法买股,“贝叶斯分析”般动态调整建仓进度。

* 弱相关多维度配置证券资产,并建立对策型投资体系。

股市凶险难测,走势事与愿违是常态,所以要为不同情形设好对策,即想好“If 。。then。。”

我破发买了一堆可转债(现持有无锡转债),除了希望以防御性较强的证券品类得到稳健收益外,之前也提到“另类债转股”方案,即万一那些白马股跌回16年初的非常吸引的水平,可以卖掉转债,吸纳超值白马。进可攻,退可守。而可转债有保底收益,今年表现明显好于股票。

以上三点,希望对有心“熊买牛卖”的长线投资者有帮助。

个股利益申报:

$伊利股份(SH600887)$ 减仓剩三成,打算20元以下重新买回高位减持的部分。

$海螺水泥(SH600585)$ 减仓剩四成多点,升回37元会继续边升边卖,但上证3000点以下,会争取保留三成,等牛市才卖。

$宝钢股份(SH600019)$ 近期没有减持计划,但破净后若下调够深,不排除加仓。

无锡转债,96元多的本,有10%以上收益会开始减持,若遇文中情形,会执行“另类债转股”方案。

@今日话题 

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mycd2018-12-05 18:30

财经极客2018-12-05 17:54

我买破发的无锡转债确实基于稳健防守,因有一定保底收益,预期10%以上收益就会考虑减持,也可当蓝筹股重新跌回16年股灾价时,变现来捡便宜货(即我所说的“另类债转股”),但看样子2449已触底,可能无需这样做了。安心等上涨。可转债虽通常波动较股票少,但炒起来也活跃,上半年我卖掉的宝信软件的转债最高涨到166以上,离最低位涨幅逾70%。。张行转债我没认真研究过。。

巴比伦花苑2018-12-05 13:46

无锡转债和张行转债,兄台看好哪个?无锡的流通量好像比张家港小一些,一个偏防守,一个偏进攻。

财经极客2018-12-05 12:28

嗯,低位买入并捂着内生价值良好的股票,懒理波动,长线不会太差,先享受“高本息率”。我那些长线仓,以“年”为单位持股,深高速H,中国神华H,宝钢股份,一大堆。。

巴比伦花苑2018-12-05 11:39

低风险投资这个概念其实挺好的,不过我主动减仓的意愿比较低,除非出现超级市盈率的情况,所以我还真做了几次过山车。不过每次的底都比之前的高。
可转债最近确实不错,尤其偏爱银行转债,上一波依稀记得工银,中银都是涨到120+还是130+来着。