东方基金闭门会议的几点感想

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周末参加了东方基金的闭门会议,收获还是挺多的,和蒋茜、李瑞、张玉坤三位基金经理交流过程中发现很多有意思的点,比如,很多时候不是基金经理不想长期持有,拿着不动,而是被基金的条条框框所限制,如果可以,基金经理是更愿意长期持有自己看中的标的。

再比如东方基金前几年就布局了新能源,但那时候不温不火,如果不是团队坚信自己的判断,很可能等不到这轮暴涨辉煌,我想如果是散户,应该早就调仓了。


会议的干货很多,下面说说我们普通投资者比较感兴趣的问题。

(1)一切皆周期 

张总谈到他从周期的角度看待市场运行规律时,我还是挺感兴趣的,以前觉得周期就是周期行业,比如煤炭、钢铁、刚航运等等,其实周期远不止这么狭隘。

首先经济本身就是有周期性的,经济运行规律也就直接决定了股市运行规律,从根源上看,周期性是由供需关系决定。

比如煤炭,去年大涨就是因为供不应求,如果是往年,煤炭基本都是低速增长,因为供需关系平衡,所以处于周期底部。

除了明显的周期行业,其他行业存在周期性,比如最近几年大火的新能源

新能源大涨从供需关系上看也是供不应求,在这样的背景下,价格不断上涨,导致公司利润大增,股价飙升。

但当新的厂商不断介入,新能源增量放缓,供需达到平衡时,新能源的热潮也就开始退温了,这时候新能源就开始走下行周期。

我觉得周期这个角度看市场还是挺新颖的,包括其他行业也是一样,都有不同程度的周期性,这一点从股价上也有一定体现。

(2)电动汽车与自动化

李总对智能汽车的未来非常看好,不止是电动汽车,还有汽车的智能化。从李总的基金产品中也能看出来,电动汽车和电动化都布局有基金。

李总的观点我比较认同,这也是目前多数人的共识,电动汽车在去年全球形成共振,未来空间依然很大,不论是上游、中游、下游还是相关产业链都有很大机会。

尤其李总提到的自动化,其实这一块被很多人忽视,大家更关心的是整车、电池以及上游的矿资源,但智能汽车的未来远不止是电动汽车。

比如智能座舱、智能驾驶、车联网等,这些都是汽车未来的大方向,不止是电动汽车需要这些,传统汽车同样需要。

(3)知行合一与自洽

蒋总在谈自己的经历时,有几点很有共鸣,尤其知行合一与自洽。


很多人可能觉得基金经理应该极其冷静果断,其实并不是这样,在股市每个人都有弱点,包括三年三倍的蒋总,在谈到自己也会出现脑热的情况时,也觉得知行合一并不容易。

我自己在做决策时也经常会出现这种情况,比如想卖的时候没卖,听到什么利好消息就想一键满仓,经常在操作后觉得自己很愚蠢,这就是典型的做不到知行合一。

股市中的诱惑太多,可能一个小道消息或电话会议就足够让一个人对这个公司充满信心,即使在之前完全不了解的情况下也会满仓一搏,这种情况随处可见,能力圈之外的事,很多人都在做。

我记得去年有很多电话会议达到上千人,盛况空前。

想做到知行合一并不容易,因为人不是机器,给什么指令就做什么事情,人是有弱点的,这个弱点只有自己才能克服,克服到什么程度也完全看个人。

对于普通散户,我有个建议,少看盘就能减少很多冲动性买卖。

蒋总让我印象深刻的还有一点是自洽。

自洽这个事情真的很难,就像去年的雪球三傻(平安、万科招行),即使有很多人坚守,但面对大跌并不舒服,如果重仓在这些公司里,那就更难受了。

加杠杆的也同样,整天提心吊胆,跌了心惊肉跳,涨了如同过年,这样的心态已经让自己发生极大改变。

自洽其实就是舒服,不管涨跌,拿着舒服,就是自洽,这种状态是最好的,既不会影响自己的投资心态,也不会影响到生活。

但投资难就难在这,这就好比“不以物喜不以己悲”,股市中能做到自洽的说明已经修炼的差不多了,如果做不到自洽,那收益也很难持续。

经常听到有人说投资是孤独的,这一点深有体会,因为在股价的涨跌中我们面临太多不确定性和诱惑,做到知行合一尚且不容易,更别说做到自洽。

(4)价值与成长

关于投资策略的探讨,几位大佬讲的都干货满满,我觉得和普通投资者相比,基金经理厉害就厉害在自己有一套比较完善的体系,虽然这个体系还在不断更新,但这个体系足以让投资收益稳健提升,也就是做到所谓的复利。

像蒋总提到的价值成长,我觉得让人耳目一新。

我们在股市赚到的价值其实就是公司长期可持续创造的价值,如果公司没有增长,那我们就很难赚到公司的钱。

而从大的角度看,那些能为社会创造价值,能为股东带来回报的公司,才是我们应该研究关注的公司。

这一点我非常认可,垃圾公司与优质公司的区别就在这,按照这个思路筛选公司,其实可以避开很多雷区。

这次会议和几位大佬学习收获很大,投资就是一场修行,不论是基金经理还是散户,市场的打磨会让我们痛苦,也会让我们越来越晶莹剔透,如果你是金子,你总会发出光芒。


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全部讨论

2022-01-11 10:13

讲的都是哲学和心态上的东西,其实做研究最根本的还是对行业和企业的定性和定量,这些反而一点都没讲

2022-01-11 09:51

没啥意思,讲的都是烂东西了。核心能力肯定不是这些

2022-01-10 22:55

这些都炒烂了,没新东西吗

2022-01-10 21:47

知行合一是很难的,我在电脑贴上了以提醒自己,但有时候还是做不好~继续努力。

2022-01-10 21:23

研大给力,点赞

2022-01-11 15:39