今天通威年报和一季报同时报出，2023四季度和2024一季度都是亏损的。回想去年股东大会上，高管们拿着7、8千万的年薪，意气风发，指点江山，得意自满，居然说出了：“通威最大的风险是骄傲。”这样的金句。在我一个旁观者看来，能说出这种话，说明通威的管理层已经不是一般的骄傲，而是非常骄傲。这句话可以说是一语成谶。
本来刘老板是一个很具有远见和战略定力的企业家，他不止在一个场合强调过通威的专业化定位。我还专门写过文章赞扬过他的专业化理念，专业化的定力也是我曾经满仓满融持有通威的主要原因。但环境太顺了就容易让人骄傲，即使是优秀如刘老板也不能免俗，人一旦骄傲了当然就觉得自己无所不能，骄傲了动作就会变形。接下来就是通威高调宣布要放弃专业化，大规模进军组件，要做到组件前三。这离刘老板信誓旦旦要坚定走专业化道路才几个月，当时可以说让我大跌眼镜，我刚写完文章赞扬通威坚持专业化的文章就被打脸。我一直坚信专业化才是产业发展的规律，所以是一直不看好通威的一体化的。
做了一个电池毛利对比表，21年没大规模上组件前，通威电池的毛利情况是远高于爱旭的，22年大规模上组件后，通威电池板块的毛利受到组件的拖累，远低于爱旭和钧达，尤其是2023年，爱旭靠卖PERC电池取得了16.76%的毛利，足足比通威高了4个百分点。据此基本可以判断通威的组件业务不赚钱，甚至是亏损的。假设一下，如果通威不上这70GW的组件，业绩也许不会这么难看，而且手里还多100多亿的现金，通威的经营形势将是多么美好。
再次感叹一下知行合一的重要性，当我不看好通威一体化的时候我虽然卖出了一些，但仍然卖得不够坚决，目前在我的持仓中依然占有将近一半，股市就是修炼场，还需继续修炼啊！$通威股份(SH600438)$