DavLL 的讨论

4季度晶澳和天合在收入上差不多，晶澳境外销售177亿，天合171亿，也不分伯仲，所以差距就在成本端。爱旭在四季度是不受影响的，说明问题都出在组件端，电池端不承压，但是拥有电池+组件的日升崩了，崩在了组件端，说明问题还是在组件上。电池能挣钱，说明价格不低，那么天合的成本为什么低？第二点，我讨论的是毛利率问题，货币对冲不在讨论范围内

特别欢迎探讨，但是，需要用数据说话；所以到底四季度是个别问题还是集体问题，四月底前便有分晓

你这个是年末的数字，全年实际产出并不匹配，而且产能也不等于产量。最后如果真是1:1:1，组件、电池、硅片，现在四季度硅料价格涨了那么多，组件价格下降了，两头压，晶澳不是应该是行业内毛利率环比下滑最多的吗？天合只有组件价格下降，硅片价格没涨，去年四季度，毛利率不就应该环比下滑比晶澳少吗

晶澳订单二季度也很饱满

你们这都是对于一体化的误解。一体化不对于电池、硅片、组件完全一比一匹配，实际上晶澳硅片电池都要外采的，而且很大量的外采。组件的成本是什么？是电池，不是你一体化成本就变成硅片了。最后四季度组件毛利率13-15%是常见的，阿特斯就是这个水平。隆基我估计也会在这个水平，反而是晶澳和日升四季度的毛利率偏低，很有可能拿了些低价单。其实我很奇怪大家看好一个实际控制人被抓起来的企业，应对变化很容易反应迟钝，比如去年四季度拿单应该谨慎，低价单应该去谈判调价，但晶澳实际控制人被抓了，谁来决策调整拿单节奏？国内下游都是国企，哪个下游国企又敢给一个刑事立案的企业上调价格呢？我认为晶澳将持续为这件事买单的，尤其在光伏这个变化很快的行业

是的，毛利和汇率没关系的。