大家周末好！先说说大盘，市场就是整个的临近年底，机构在这个位置当中基本上该结账的结账，该调仓换股的调仓换股。机构向来都会集中在十一月份提早一个月做这个事情，所以十一月的中下旬应该是市场整体风格切换比较大。我们能做的只能是多看少动，尽量低吸为主，不可追涨。
我们看到市场应该说唯一有趋势向上的板块基本上也是集中在顺周期里面。之前我给大家短线讲过的有机硅、化工，有机硅在最近的一两周里面是出现了连续的上涨，还有就是低估值的这些周期类的品种，也是在缓慢的上涨。比如说保险当中的平安、地产当中的万科，其实都是在一个缓慢的上涨过程当中。所以三季度之前就和大家说了，就是现在到了四季度，包括到明年的一季度，你要配的方向其实就两个，首要配的是周期，其次是科技。所以从布局角度来说，我觉得大家就是还是确定一个方向，看好的品种，看好的赛道，只要这个赛道的逻辑和基本面没有发生变化我觉得就安心拿着。
个人认为胜率和性价比高的板块和个股还是在主板里面，即使主板短期会有涨多了有回调的概率，但是整体趋势应该是震荡的向上，所以说主板里面的一些品种，尤其是如果你是这种偏趋势型的交易者的话，我觉得短期更多的注意力还是要放在主板里面，顺周期里面弹性比较大的一些品种，我觉得机会相对来说会大一点，能回调的话正好给了上车的机会。
上面我们先简单聊聊市场指数，下面我们就来梳理一下有色金属板块的逻辑和机会
有色金属板块分支很多，主要分为：
1.基础金属 （江西铜业，云南铜业，紫金矿业，西部矿业，云铝股份，神火股份，南山铝业）
基础金属就是工业用品当中会用到的铜和铝，这是工业用品当中的主要的基础金属。
2.贵金属
贵金属简单来说就是黄金白银，基本上是以黄金为主。
小金属，主要还是围绕新能源车来讲钴和锂
1.我们先来说一下基础金属（就是工业金属）
它的核心或者它的价格由两个因素来决定的，一个是基本面，一个是流动性。
那么有色金属的一个流动性主要看的是什么？主要看的是美股的流动性，这个就是和美国的货币政策有关。我们知道现在市场或者说全球都在担心一点，就是如果疫苗出来之后，随着美国经济的复苏，之前的一些大规模的刺激政策会不会逐步的退出？会不会流动性出现收缩？我觉得这个预期短期来说应该还不会出现，因为一方面毕竟现在不管是哪个党最终当政，都不会在目前经济没有回到完全复苏的一个水平当中就开始贸然收回流动性，不仅不会而且还有可能在明年初有更大的刺激法案推出来（欧洲已经开始推出了），那么美国预计会推迟到明年的一月份。我们就要密切关注明年年初美国会不会有继续的相关货币刺激推出来，如果继续货币宽松的话，那么大宗这一方面既有经济复苏的预期，一方面也有宽松货币政策的刺激的预期，所以它的价格应该还会呈现出阶段性的上涨。
这是从流动性的这方面来考量，只要不受流动性的压缩限制，我觉得这块一定是对大宗，对有色都是有利的。那么另外我们再从基本面的一个角度来说：
基本面主要看三个周期：一个是需求周期，一个是供给周期，还有一个是库存周期。现在的市场，应该说全球的市场现在已经逐步进入到了一个主动补库存的周期（可能力度不会像之前那么大）。就拿国内来说，之前2015年之后做了三年的供给侧改革，可能供给端这块不会像之前那样再做进一步的收缩，但是随着需求周期的到来，需求周期的回暖，那么上游又开始会进入到一个主动补库存的这样的一个周期当中。
所以不论是流动性也好，还是这个基本面也好，对于工业金属来说它的价格确实是有上涨的动力的。基础金属当中最好的品种就是两个，我们说的比较多的就是两个：一个是铜，还有一个是铝，但这个铝当中我们主要指的是电解铝，不是氧化铝（因为氧化铝的库存比较大）。
对于铜来说，一个是江西铜业（这是大家讨论的比较多的），一个是云南铜业。之前我也分析过云铜的市值和江铜的市值来比较的话基本上云铜是江铜的一半。按照原先的逻辑来看，市值越小反而是弹性越好，但是现在我们知道市场其实再也不是按照这样的一个逻辑去走的，而是要看整个基本面的情况了。从现在来看，江铜的估值要低于云铜的估值，所以我们看到近阶段的表现江铜是要比云铜涨的好的，而且另外一点江铜还带有贵金属的黄金，所以从整个的一个产能来看，江铜要比云铜好。如果是江铜和云铜里面去选的话，我认为优先考虑江西铜业。
从机构卖方的角度来看，在铜的板块里面还有两只个股最近看好是比较多的，尤其一个紫金矿业，这个我也是说的最多的。紫金矿业目前是在加速阶段，其中有一个非常重要的逻辑，就是我们现在不管自下而上的看公司也好或者给估值预测也好都是从他的市值角度来看的，现在紫金矿业的市值是2200亿，如果按照明年的业绩测算的话，紫金的利润大概有140亿到150亿的利润，如果按照20倍PE的话，紫金的市值有望达到3000亿，离现在的市值还有40%的空间，所以紫金的优势又比江铜的大。
还有一家更加激进的公司是西部矿业，明年的利润大概是17亿左右，按照20倍PE计算的话，往上还有10%的空间，短期来说这股是激进型短期资金关注度最高的。
归纳下来，四家公司里面要选相对来说空间或者说是稳定度最好的话，优先选择紫金矿业，第二个考虑的是江西铜业。
那么还有一个就是铝
对于铝来说，这里更多的说的是电解铝，电解铝的公司里面目前来看主要有两家公司是卖方关注度最高的一家是云铝股份，还有一家是神火股份。两者相比较，弹性更好的应该是神火。
神火股份明年大概有二十八到三十亿的利润，按照现在一百五十亿市值对应明年的二十八亿的利润的话，它的市盈率大概只有七倍。如果按照十倍估值计算的话（因为铝的估值要比铜的估值要小要低），理论上神火的这个市值应该能比现在还有50%的空间。
虽然云铝现在某个机构大佬买了很多，但是我觉得从业绩的弹性来看，神火会强于云铝。还有一家公司是中国铝业，但中国铝业除了部分电解铝之外还有很多氧化铝。最后说一下南山铝业，也是做电解铝的，年产一百万吨的电解铝。但南山还有一个卖点，做车身的轻质化的内板，还包括给一些重要的新能源车做电池外壳。
所以从铝的角度上来说，我觉得大家优先的可以去看一下神火股份，还有一家是南山铝业。
从传统的炒作阶段来看，有色的第一波基本上是炒预期，也就是现在基本上到了炒预期的阶段，就是大家都觉得明年这个大宗商品会持续上涨，那么第二部分就是进入到炒价格的阶段。现在炒价格的阶段主要是集中在化工里面，因为价格它的一个短期的弹性非常大，到后面还有第三波就是会炒业绩。现在来说很多卖方研报讨论的有色品种的业绩都主要看的明年的业绩，或者说明年一季度的业绩。因为相对来说这个股票也好或者说是有很多的一些板块也好，其实预期是代表了最重要的一个方向，所以说明年的这个电解铝也好，或者是铜也好，他们相关的板块的业绩来说都会非常好，而且现在业绩还没有落地，所以说现在对于有色金属板块来说是到了第一波的炒预期，对于化工来说到了第二波的炒价格，所以从炒作的过程和台阶来说有色金属未来应该说是有明显的空间的。
2.贵金属，贵金属就是黄金
黄金 我们发觉他现在和美股走势的正相关性越来越大、越来越持续。如果美股未来还能够持续往上，那么大概率黄金还能够往上。黄金还有一个因素就是它有一定的避险的功能，所以如果在风险偏好度都比较高、都在提升的情况下，黄金整体的涨幅的幅度可能不会特别好。
3.小金属
锂里面我们经常提的一家是赣锋锂业，还有一家雅化集团，这两个最近股价都是创历史新高了。还有一家是盛新锂能，就这几家主要是做锂的。原先在锂板块当中老大是天齐锂业，老二是赣锋锂业，但为什么现在赣锋锂业的势头比天齐锂业强许多呢？现在赣锋锂业总市值是一千亿，而天齐锂业的市值只有它的三分之一。主要原因就是天齐锂业在高位的时候收购一家澳洲的矿场，最近每年这家矿场不断的减值且它的负债率又特别的高，每年会支付很大的利息，所以天齐锂业他的这个经营有比较大的一个潜在的问题。这也是为什么大家给予赣锋锂业那么高的一个估值，一旦天齐锂业出现太大的问题的话，那么有可能赣锋锂业就会从原先的老二成为老大，而且可能会成为锂行业的寡头垄断。那么在整个锂行业，我觉得优先考虑赣锋锂业，其次是弹性比较高的盛新锂能以及雅化集团。但是我觉得如果你要配置锂的话基本上就是逢低配置赣锋锂业就可以了。
现在赣锋锂业的利润大概是三十多个亿，对应的市值是一千亿的话显然估值比较高，接近三十五倍的一个动态的一个估值，这是明年的一个业绩预期。但我们要知道这些都是高杠杆型的企业，如果一旦锂价未来随着下游的需求继续上涨的话，那么它的业绩这块的弹性会非常快的释放出来，所以现在你可能看到这个四五十倍、六七十倍这样的市盈率觉得很贵，但是未来一旦价格上去，这个估值很快也会降下来。我个人认为赣锋锂业可能往上还有30%-50%的空间，也就是说它的市值应该能够达到1300亿到1500亿，所以股价再往上30%的话差不多到九十到接近一百元以上了，这只是我简单的做的一个推演，并不是建议大家在这个位置当中因为有30%-50%的空间预期然后一定要买进去。这个地方更多的还是要低吸，等待市场一个确定性的企稳之后买入。
盛新锂能最近关注度比较高，是因为之前收了一个矿，所以它的边际上有一个改善的预期，但是我觉得这个里面博弈的成分偏高。锂的话我更多的是看第二个雅化集团，因为雅化集团已经是进入到了药剂化学的这个产业链里面，所以我们可以说原先是没有进入到 LG的这个产业链里面，纯粹一屌丝！但是现在进入到LG的这个产业链里面，就是屌丝逆袭了。所以锂这块我觉得赣锋锂业和雅化集团应该是可以关注的。
还有一个就是钴，就一家华友钴业
如果你要配置钴的话，我觉得以华友钴业为主，其他的像寒锐钴业、洛阳钼业这一类的我觉得都没有华友钴业来得好，而且华友钴业还有一个亮点，就是他现在在布局三元的前驱体，三元的前驱体是锂电池的正极材料。现在的华友正在从上游的一个纯粹的提供钴的一个矿企业开始逐步的进入到新能源车的正极的产业链里面，所以说这块也能够带来一定的成长性。另外今年华友的利润大概是十个亿，明年可能会是十五个亿，如果给他四十倍的估值的话，那么它现在来看还是有一定的成长性的，有可能到二零二二年，它的利润能够达到二十亿到二十五个亿。这就是我为什么说有的公司你会发现他的价格越涨他的估值越低，就是这样一个道理。就像曾经的沪电股份和生益科技一样，价格越涨估值越低，是因为股价虽然在涨，但是同时它的业绩的上涨的幅度更大，简单的说我们称之为戴维斯双击，就是业绩和估值同时出现了提升。这就是现在很多的小金属，尤其是钴和锂，我觉得正是在经历戴维斯双击的这样的过程！
今天把有色金属相关的一些品种，逻辑和看好的方向和大家做了一个简单的梳理，对于化工来说，我觉得这一波涨得最好的是这个有机硅，但是其他的很多的化工依然还是有机会，因为化工品实在是太多了，整个化工的产业链也很多。而且到这个位置当中，化工它的弹性比有色来说更加的大，而且机构也特别喜欢换到化工里面。
化工有一个属性，就是化工和医药，医药其实在一定程度上来说也是化工品，所以说之前一部分放在医药里面的资金现在慢慢的退出来，开始进入到化工这个板块。所以你会看到化工股涨起来它也是非常的快，像DNAC当中的这个新安，东岳和合盛硅业这类品种。我觉得其他的一些低位的化工品也是可以去关注的。包括像低位的德美化工上周也有表现，德美化工它是刚刚增发获批，它主要是和荣盛石化合资做浙江的深加工的一个项目，但是投产期可能要到明年的下半年。我们知道荣盛现在的市值一千六百亿，德美化工的目前的市值就三十六个亿。所以说资金也会在下方去找一些没有涨过的有补涨预期的这些化工品种，还有像这个做这个PVC树脂的英力特，基本上都是处在低位的化工股。所以说周期当中有弹性的两个品种，一个就是有色，一个就是化工，我觉得这里面都会有机会。
对于这个如何去跟踪这个大宗商品的价格，你可以去下载一个有色金属的APP，有一个百度去搜索一下叫生意社，当中都会有这个大宗的实时的数据。
今天写的比较长，有点啰嗦，能看完的是真爱啊！哈哈
还有一点啊，不管你买啥股，千万不买垃圾股，不追高只重要支撑位低吸哦
申明一下，以上提及的个股只是基本面知识参考，不作为投资标的，慎之！