11月25日，民营教育企业辰林教育通过港交所聆讯，第一上海为独家保荐人。该公司为黄玉林家族全资共有，其女婿王立为执行董事。有报道称，预计其最快于本月底招股。
图片来源：辰林教育集团控股有限公司招股书
一、公司介绍
辰林教育，是江西领先的民办高等教育服务供应商之一，成立于2002年，前身为江西新亚职业技术学院，于2005年更名为江西城市职业学院，于2014年，取得教育部批准扩大专业设置及在专科专业之外提供本科课程，同时更名为江西应用科技学院。
于2018/2019学年，辰林教育提供25个本科专业及32个专科专业，其中包括国际商务、电子商务、物流管理、物联网工程、土木工程、软件工程、机械制造及自动化和机器人工程。合共招收14155名学生，包括5325名本科学生和8830名专科学生。本科课程平均学费人民币15,300元，专科课程平均学费人民币10,486元，平均住宿费为人民币1,219元。据招股书显示，以2018/2019学年招生人数来算，辰林教育在江西省31个民办高等教育中排行第4。
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其收入分为高等教育服务和教育相关服务两大类别，主要还是靠本科课程、专科课程和住宿费收费，上述三项共占收入总额的87.4%，在此前三年里占比均超过八成。
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该公司2016年、2017年、2018年营收分别为1.66亿元、1.82亿元、2.15亿元，复合年增长率为13.8%。期内溢利由2016年的4110万元增至2018年的8320万元，复合年增长率为42.2%。而截至2019年5月31日止五个月，其营收为9300万元，同比增长15.5%；溢利为3940万元，同比增长17.3%。
其毛利率不断攀升，由2015年的62.6%提升至2018年上半年的73.5%。净利率也在2018年上半年达到38.2%。
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辰林教育于2016年、2017年、2018年及2019年前五个月分别录得流动负债净额3.652亿元、2.415亿元、2.046亿元及1.292亿元。主要由于该公司借入或产生大额借款及其他应付款项以建设及改良校园设施。
二、投资亮点
1、 该公司是江西省领先的民办高等教育供应商之一，提供优质民办高等教育以及多元化教育相关服务。
2、 广泛的校企合作。包括达内科技、瑞仪光电以及晶端显示，以及职业发展服务包括校企联合培养的《ETMC》项目，让该校毕业生达到理想的就业目标。
3、 全面化的课程。该校不仅有提供30个本科专业和36个专科专业，这样多样化的课程可以为学生将来从事各行各业做准备，而且还有良好的学术生态环境及经验丰富的老师。
4、 该校拥有多元化的收入来源。该校不仅为珠江三角洲以及长江三角洲的企业提供实习管理服务，而且还为教育机构提供各种导修以及课程管理服务，包括考试温习服务、个人发展培训服务以及教育课程服务，作为交换，收取相应服务费。
5、 经验丰富、声誉良好的强大的管理团队。
创办人以及董事会主席黄玉林先生在中国教育行业拥有超过20年的经验。不仅在教育界多次获奖，而且在学术界亦有非凡成就，曾出版六本论著以及发表过涵盖教育政策、人文教育主题的十五篇论文及文章。该大学校长林加奇先生曾担任江西教育学院院长四年，担任南昌大学多个职位13年。执行董事及该大学前校长李存益于教育行业拥有30年经验。
三、投资风险
①公司需要面对修改决定及司法部徵求意见稿所带来的不确定性。
②十分依赖品牌的市场知名度及该大学和集团的名声。
③公司仅运营一间大学，收入集中。
④该大学可招收的学生人数受限于主管政府当局批出的招生名额及大学容量 限制，可能会影响大学扩展业务的能力。
⑤过高的利润率水平导致师资，硬件不足，从而影响长期发展。
⑥负债较高。
四、募资计划
目前，公司的发展策略为：改良院校设施、提升品牌知名度和声誉以及扩大业务和院校网络；继续大学专业及课程设置；继续加强及丰富教育相关服务。
故本次募集资金的将用于：
在二零一九年至二零二一年建设、翻新及提大该大学的设施及基础建设，包括校园内的教学及研究大楼、新学生宿舍、游泳池及其他教育设施。将用作偿还若干部分的银行贷款。将用作收购民办教育机构及╱或民办职业学校。将用作营运资金及一般企业用途。
所以总结一下，公司是一家财务不俗的高等教育股，但未来的发展仍然取决于扩张。