1、关于债务，大道说：
2、债务是个危险的东西，和margin差不多。经营企业中的债务有时候更危险，因为资产往往是很难变现的，危险来临的时候跑都很难跑。发展慢一点会健康很多的。
3、最近看到有些公司因为债务陷入困境。确实很难理解他们为什么要借那么多钱。我怀疑会不会机制有问题？因为只考量业绩但不限制债务，经营层自然会努力做大业绩，哪怕负债高点也没关系，因为每个同行负债都很高？我们公司严格限制债务是很有道理的，虽然，明白这个道理有时候需要十几二十年。
4、
5、在管理层可信、公司会继续存续、行业依然发展的前提下，如果这个公司未来大概能赚X元，那么给他10X的估值就是合理的。
6、满足上面的前提，有明显的便宜就买，没有就算了。
7、宏观的东西看不懂，但企业实实在在的利润是可能判断的，根据这个去做决策，而不是根据宏观。
8、如果一个公司没有负债依然能够赚真金白银，高看一眼。
9、一个优秀的公司应该是追求创造更好的产品，而不是更大的规模。
10、“你借过钱不？” 十年后的今天回看这一句，振聋发聩！