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【国金策略|张弛团队】短看“躁动”行情，中长期还看改制“红利”
💡上期报告我们提示反弹开启，布局中小盘成长
近期市场已出现明显超买，过度逼空反而把空间打满，不利于市场反弹持续性。市场反弹结没结束？核心看是不是出在基本面问题上，如果仅是放开“卖空”导致的交易性风险，我们判断gjd是有能力控制得住的：近期我们看到主动买盘明显增加，以及回溯2015～2016年“股灾”期间，gjd的“大盘为先，中小盘为后”的操作效果，都可以验证这一点（详情查阅报告），那么，一旦交易性风险缓解，市场会继续反弹。我们认为：风险偏好叠加流动性驱动的“躁动”行情已经确认且没有结束。我们维持看好低估值、中小盘成长方向，调整恰是“止盈”高股息，切换该方向时机
[合十]真正可能“打断”反弹行情的风险有三：地产、通缩和海外需求明显放缓，我们判断可能出现在二季度，故反弹周期约1个月左右。当然，亦不排除风险前置可能，一旦确认当中一项风险，那么“躁动行情”结束，市场将开启构建“双底”。