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![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
大资金还是更聪明一些![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
今年一季度，就是海螺水泥业绩的历史大底，从二季度开始，再也见不到15亿的季度净利了，后面会一个季度比一个季度好，全年业绩也大概率比去年好。海螺水泥好，$海螺创业(00586)$ 更不会差，水泥的业绩回升，自然推动海螺创业的业绩回升，还有垃圾发电的业绩持续提升，动力电池回收利用业务随着第一代新能源汽车置换，大量旧动力电池报废回收，第三增长极即将开启......。至于股价，短期难以预测，但长期来看，已经进入价值修复轨道，涨涨跌跌，涨多跌少，波动向上是非常确定的。![[火箭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_83_rocket.png?v=1 "[火箭]"){kind=small}
那么，这个$华新水泥(SH600801)$ $华新水泥(06655)$ ，也是水泥股，而且，是很多人心目中最好的水泥股，一季度业绩下跌比海螺水泥还少小一些，为什么就不跟着地产涨呢？
短线股价波动不好说的，有可能明天就到华新涨的多了。但长期来看，华新并没有大家想象的那么好。问题就出在大家期望值最高的骨料上。现在，华新的骨料是所有上市公司中发展最快，产能最大的，很多人都是冲着华新的骨料去的。但有一个基本常识你注意到没有？就是骨料不是白粉，不可能长期保持现在这样高的毛利率。这种不值钱的工业产品，能长期保持住30-40%的毛利就不错了。而这样的毛利率，一吨骨料毛利也就是10几块钱，净利也就10块8块的。而华新搞了两个超级骨料基地，年产5000万吨和年产1亿吨，这就是华新骨料发展快的原因。但是，这么大的产能，骨料得运到多远的地方才能卖完，就算是走水路，加上各种转运杂费、场地费，也得20、30元一吨吧，这么高的运费加上，还怎么赚钱，所以，华新这两个超级骨料基地的产能发挥会越来越困难，虽有产能，但销量增长已经基本到头了。你看华新一季报，营业收入同比正增长，扣非净利同比下降35%，比去年四季度的同比大幅正增长已经差了很多很多，这就是华新骨料后续增长乏力的表现，卖的越多，效益越差。
今天A股的水泥股谁亏得越惨涨的越多，华新1.5亿的2个骨料矿根本不愁销路，去了解一下这两个矿的地理位置，就在长江边上，都配有码头，一季度受湖北恶劣天气影响，华新水泥的主战场湖北的水泥销量价格大大都低于全国水平，华新仍能取得不错的业绩，2季度水泥价格已开始恢复上涨，今天大跌，不过是大资金看上了华新AH，开始打压建仓.......未来的路还很长，希望华新H海螺H共成长，这2只我都配置。2024Q1公司实现营业收入70.84 亿元，同比增加6.87%；实现净利润2.92 亿元，同比增加3.28%。据国家统计局，一季度全国/湖北省水泥产量分别为3.37/ 0.18亿吨，分别同比-11.8%/-19.2%，受主销地水泥需求整体偏弱影响，我们预计公司国内水泥销量降幅有所扩大。价格方面，据数字水泥网，全国/中南区域24Q1水泥价格同比分别-15%/-20%，环比分别-3%/-5%。综合考虑量价下行，我们预计公司国内水泥业务为业绩的主要拖累项。毛利率来看，公司24Q1毛利率为21.89%，同比+1.66pct，在国内水泥业务盈利下滑的背景下逆势提升，我们预计主要系公司骨料业务及海外业务的盈利水平维持了较强的韧性。
其实今天大幅低开正好把那些不坚定持有者清除了，大家有没有注意一点：今年尤其是最近一两个月外资一直在持续买入的，和股价走势正好相反，后续持续关注沪股通和H股的走势
计入利润是按照海螺集团实现净利的49%计入。海螺集团除海螺水泥外，还有其他业务，这些业务每年也有一些利润，但数额不大，主要是海螺水泥的净利。去年海螺集团下属公司发生了一笔大额计提，所以，海螺集团的净利，就小于从海螺水泥分的的利润。