选股线索:渗透率

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一个企业的成长,和行业关系很大。

快速增长的行业,可以找出很多成长股,因为整个蛋糕在快速做大,水涨船高,行业大部分企业都会受益,只要选的股票不是非常烂,都有机会享受到成长带来的业绩和估值双提升。

今年的A股市场,很多投资者应该感触颇深:没有成长前景的地产、保险、银行,即使企业再优秀:万科融创中国中国平安招商银行,也是跌的一塌糊涂;而那些成长空间大的企业:  $宁德时代(SZ300750)$  、比亚迪、  $隆基股份(SH601012)$  、  $药明康德(SH603259)$  等等,则是新高又新高。

这背后有一个很关键的指标:行业渗透率。

渗透率=商品的现有需求量/商品的潜在需求量
举个例子,新能源汽车在2015年中国卖了33万台,预计50年以后市场饱和,新能源汽车年销量稳定在1000万台, 那么在201 5年,新能源车的中国市场渗透率是33/1000= 3.3% 

渗透率低的行业,通常说明还处于发展早期,因此大多是朝阳行业,前景看好。

比如植发手术、空气净化器、电动车、医美、TWS耳机、云游戏的渗透率都较低,因此5年复合增长速度通常都在20%以上,处于高速增长阶段。

行业渗透率高的企业,如果不能拓展新产品,则市场空间遇到天花板,成长放缓,如智能电表、智能电视、指纹识别等,没有什么好的投资机会。

2017 年指纹识别向中低端机型渗透,至 2020年这一趋势仍在继续,中国手机市场指纹识别渗透率达到82%。

指纹识别芯片的增长率从2015年不断放缓:

从2017年以后中国市场的增长率跌落20%:


全球指纹识别龙头企业汇顶科技(SH:603160)也是从2017年遇到成长瓶颈,而且指纹识别在被人脸识别替代,这导致公司发展前景蒙上阴影,股价不断下滑。

如果行业渗透率低,而且市场空间巨大,那么这就是顶级赛道,如万亿规模的电动车、千亿规模的光伏、锂电池、医美和CXO。这些行业中的股票吸引海量资金不断加码投资。

如果行业渗透率已经较高,但是相对于日韩欧美国家,我国的渗透率依然有很大空间,那么也可以考虑,如中国床垫渗透率60%,但是美国是85%;Low-E玻璃国内渗透率10%,但是德国接近100%。

或者行业渗透率高,但是有些细分子领域渗透率依然较低,比如宠物食品渗透率高,但是宠物鲜粮目前渗透率只有5%。

所以,做成长股投资,一定先看行业渗透率,选择那些低渗透率、大市场空间、高增速的行业。然后再根据各项具体指标来选择行业中的优秀企业。

如何看各行业的渗透率呢?

可以打开百度,点击资讯,然后搜索关键词:渗透率

也可以在同花顺iFund、Wind、东方财富choice等研报库中搜索关键词:渗透率

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全部讨论

2022-08-13 16:53

老师您关于渗透率的定义和我们读研报中 提到的渗透率是一个意思吗、?渗透率都需要一个未来需求的假设,但是研报中仅仅提及渗透率,没有假设未来的需求总量啊,所以我理解券商研报的渗透率,是对现有产品的替代率吧,比如下面报告说的培育钻石渗透率是16%,意味还有84%的市场份额是被天然钻石占有。如果是假定了未来人造钻石全部替代了天然钻石,那么渗透率和替代率就是一个意思了。

2022-08-13 16:53

渗透率

2022-07-12 18:24

渗透率

2021-10-10 22:45

学习

2021-07-25 22:02

刚才搜索了宠物药品跟疫苗,发现行业渗透率很高,国产替代算不算另一种形式的渗透。