最近一年，领信股份(OC:831129)涨势喜人。
从2019年初的2元，涨到了现在的8元左右，涨幅达400%！
那么，这是家好公司吗？值得买入吗？
很遗憾，经过仔细的分析，这很可能是颗雷，而不是盛夏的果实。
为什么这样说呢？
业务不聚焦
看公司官网
五大领域：技术研发、人工智能、军工科技、跨境电商、创业教育
真是牛逼闪闪啊！
慢着，好像不对劲啊！
一个年营收2亿多，研发费用2000多万的企业，怎么能做这么多事呢？
公司起家是政务IT软件，现在还在做机器人。
太神奇了吧？
这里面，随随便便一个领域，不砸个10亿以上，能建立起竞争优势？
你一个小企业，有何德何能可以在五个领域同时发力？
下面仔细分析下领信股份的五大领域。
技术研发：IT软件
在电子政务领域，公司为政府机构客户研发建设了诸如智慧城市系列的智慧党建、智慧综治、智慧旅游、智慧医疗、智慧三代社保等系列平台产品，部委系列的人社双创云平台、统计局国民经济统计数据分析和可视化软件平台、安全生产综合监管应急救援指挥、药监智能化监管、劳动仲裁等系列软件产品
这个是公司收入的核心。
但是这些政务软件其实是没有任何技术壁垒的，随便一个几十人的IT开发团队，基本都可以做。核心的其实是关系，能中标。
纵观国内外上市的软件公司，即使规模很大，也是专注一个领域。比如恒生电子(SH:600570)，深耕金融领域的证券，长亮科技：金融领域的中小银行，广联达(SZ:002410)：专注建筑领域的工程造价软件。
因为每个细分行业，其实空间都很大，深入做下去都可以持续高增长。
领信股份既做旅游，又做医疗，还做政务软件。。。涉及范围很广，营收却很小。可见公司做的都是低端低利润的边缘信息化业务。
2）创业教育：中联复兴创业教育云平台，众创空间
中联复兴创业实训与服务云平台是利用云计算技术和移动互联技术建立集大数据采集、集成、 输出实训平台，以日照创业大学为蓝本，建立中国第一个集成化全功能集创业实训，微课、慕课， 项目展示，服务孵化，项目路演、课程展示为一体的多方开放云服务平台。着重集创业实训、创业 服务、项目孵化、科技创投一体的全功能创新创业云平台。
山东众创空间教育咨询有限公司，就是前几年大火的众创空间。
很明显，这两个项目应该是为了套取政府扶持资金而设立的。
中关村3W咖啡馆都熄火了，各地的众创空间要么倒闭要么转型，一个济南的众创空间铁定做不起来。
3）跨境电商，妈妈赢商城
妈妈赢致力于打造“中美高端母婴跨境电商”，秉承“为妈妈想到骨子里”“给宝宝最好的一切”的经营理念，倡导中美母婴文化交流；为中国妈妈提供美式母婴健康护理服务以及母婴成长过程中涉及的孕、产、育全系列产品。
妈妈赢是国内第一家实现O2O双线发展的母婴垂直电商平台，自建跨境母婴全品牌在线服务平台和线下全美进口母婴集合体验店；通过跨境引入国外全品牌全系列产品，进而实现了线上线下O2O同步化，产品服务、营销体验、购物分享一体化。
妈妈赢创办伊始，为解决行业内各种不规范问题，以用户需求为导向，投入巨资依托知名企业，直接在洛杉矶成立海外运营中心，开设妈妈赢孕婴百货超市体验店，建立海外仓储物流体系，打通美国母婴市场供应链，联合海外母婴品牌布局海外市场，从价格和质量上优化跨境电商的高成本问题。国内，妈妈赢以母婴成长健康护理为入点，成功推出妈妈赢电商平台和线下体验店，优化用户需求，提高服务质量减低用户成本为方向，建立国内保税仓，2016年拓展线下体验店近百家。
妈妈赢与中国人寿财产保险签订战略合作，联合承诺对妈妈赢产品安全承包，承诺所售商品均来自美国本土的实地采购，通过国际快递，经中国海关通关后直发国内，不经第三方经转。同事，妈妈赢提供平台“100%正品”、“跨境商品价格透明”、“包裹全程可追溯”、“7天退换货”、“VIP专属机制”等政策
现在电商的核心是流量。
请问，妈妈赢的流量从哪里来？
打开站长之家，妈妈赢的百度权重为0，反链为0，百度流量预计0。这意味着这个网站根本没有任何流量！
网站纯属一个摆设。
军工科技
在军警信息化领域，公司设计研发了陆军野战政工指挥与卫星交互系统等系列产品和公安天眼工程、雪亮工程等项目产品。公司针对陆军野战环境下的政治工作信息化需求，设计研发了野战政工指挥与卫星交互系统等一系列军工科技信息化产品，为陆军信息化及国防建设提供有价值的软件产品。
听起来很厉害，实际上是做政治工作信息化需求，党建系统，只是给军队做而已，和学校用的党建系统不会有任何差别。
这有军工技术含量吗？能和做导弹、飞机比吗？
领信股份蹭热度蹭概念的水平真高！
5）人工智能
在人工智能领域，公司设计研发了驻界防护机器人、越界防范机器人、油田卫士机器人、无人机反制系统、智能靶场等系列智能产品，并在油田、武警、监狱等行业做了市场推广。
山东力聚特种装备股份有限公司，是山东领信信息科技股份有限公司旗下的控股子公司,公司实缴注册资本-千万元， 主要研发产品为智能防护机器人。该机器人是一款高性能、 多用途的智能防护机器人，以识别系统、仿神经分析系统和反制系统为主,通过雷达、热成像、人脸识别等系统进行数据源采集;通过机器人大脑进行智能化分析;最终通过喷射抓捕网、催泪瓦斯等进行智能处理。针对油田、监狱、海关、港口、军事警戒区等重要安保防护单位,完成全天候不问断的安防、巡查、反制等工作。达到事前探测，事中防御，事后反制的效果，真正实现“边防军”级安全防护服务。
同时，公司为智能防护机器人产品措配了同步软件管控平台与智能掌上APP,对不同供应商进行相应需求的技术开发、技术服务、技术推广、数据处理、计算机系统服务、基础软件服务、应用软件服务等。
“边防军”级LXAF-1000型机器人作为世界上首款智能防护机器人，是山东领信信息科技股份有限公司的专利产品。该机器人是一款高性能、 多用途的智能防护机器人，以识别系统、仿神经分析系统和反制系统为主，通过雷达、热成像、人脸识别等系统进行数据源采集；通过机器人大脑进行智能化分析；最终通过喷射抓捕网、催泪瓦斯等进行智能处理。针对油田、监狱、海关、港口、军事警戒区等重要安保防护单位,完成全天候不间断的安防、巡查、反制等工作。达到事前探测，事中防御，事后反制的效果，真正实现“边防军”级安全防护服务。
但是，这么高科技的产品，居然一个发明专利都没有，全是没有什么门槛、没有含金量的软件著作权、外观专利。这明星是骗门外汉的。
公司应该只是一个贸易商，最多改改机器人的外观。所以一点技术含量都没有。
销售商品收入，应该就是来源于机器人二手贸易的收入。
财务数据很差
如果只看营收和利润的话，领信股份可谓十分优秀。
可惜，这都是虚假繁荣。
因为公司的业绩都是靠应收账款堆起来的。
营收账款每年都远高于营业收入，占总资产的比例高达70%。
这说明，公司的收入和利润都是靠销售放宽、会计调节出来的。
公司糟糕的现金流表，说明了一切，基本上每年都为负，2018年更是差。
2019年也没有改善，前三个季度都为负，一直在流出。
公司从不分红，也印证了非常缺钱这一点。
与此同时，公司筹钱却毫不手软。
一共募集2.2亿多。
公司作为软件公司，属于轻资产属性，除了研发和人才，应该没有其他大的资金用途。
而公司一年的研发费用不过2000多万
员工数还在大幅缩减。
那么，募集的资金用到哪里去了？
管理团队经验匮乏
公司控股股东、实际控制人为L先生。L先生持有公司股份 29,530,440 股，占公司股份总额的 23.14%，同时，其担任公司董事长、总经理。
L先生，男，1982 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历、博士学位。2005年 9 月至 2010 年 4 月就职于济南帝软软件有限责任公司，历任执行董事、经理；2012 年 8 月至 2014 年8 月于山东舜华信息股份有限公司任总经理；2010 年 4 月加入领信股份，历任股份公司董事职务；现任股份公司董事长、总经理。
济南帝软软件有限责任公司也是L控制，现在已经注销，应该是个小软件公司。
山东舜华信息股份有限公司官网打不开，也是个小公司。
这个履历很难让人相信实际控制人有足够丰富的经验来运营一个软件公司。
在看其他的一些管理人员。
岳致明，男，1985 年 3 月 29 日出生，中国国籍，无境外永久居留权。2008 年 8 月至 2010 年 2 月新疆年年佳商贸有限公司行政助理；2010 年 3 月至 2013 年 3 月昌吉州创业指导服务中心/昌吉州劳动职业技能培训中心（一岗双编）,教务主任/业务主管；2015 年 5 月至 2018 年 6 月，日照创业大学校长助理、教务主任；2018 年 6 月至今，山东领信信息科技股份有限公司董事长助理、监事会主席。
这个也没有看出任何不错的经验。
刘英涛，男，1984 年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位、硕士研究生学历。曾担任日照经济开发区人民法院书记员，日照创业大学校长，领信股份子公司山东众创空间教育咨询有限公司总经理。曲阜师范大学、日照职业技术学院创业导师。现担任山东领信信息科技股份有限公司副总经理，负责企业品牌建设和上市及融投资工作。
一个当书记员和校长的人，没有任何上市相关经验，却负责上市及融投资工作。
新增的两人，都是从日照创业大学来的。
百度一下：
日照创业大学是响应国家“大众创业、万众创新”号召，于2015年由日照市人民政府、山东领信信息科技股份有限公司和山东大学采取PPP模式三方共建。由政府主导，提供政策支持、教学和服务孵化场地；山东大学提供师资及教学科研力量；领信股份投资，负责建设和日常运营管理。日照创业大学、日照市公共创业孵化基地、日照市大学生创业孵化基地一体化运营管理，为日照市各类创业者提供创业实训、项目导入、服务孵化和创业融资全方位一站式服务。是日照市人民政府“三招三引”的重要平台和载体。
很明显，这是有政府关系才能做的事。
2019年上半年，公司股价最高涨了70%多，前面的股东已经开始减持了。
现在股价涨了几倍，估计减持的更多了。
利用会计技巧来美化利润，然后做高股价，然后减持，这是A股玩过的老套路了。
除了用大数据、人工智能的性感概念吸引接盘侠，公司还在年报中透露：公司未来三年以实现 IPO 为阶段性目标，2019 年度实现以下目标：
一、抢注机遇，创新发展。借党和国家大力发展信息产业的东风趁势而上。围绕市场强化产品研发，形成产品核心竞争优势，实现创新产品突破。重点突破大数据和人工智能领域。
二、围绕国家“一带一路”战略成立新疆分公司，布局新疆和丝绸之路经济带沿线国家；
三、继续完善公司新组建的技术市场复合型销售团队，全面实现业务突破；
四、建立起高度适应市场，充分调动全员积极性，充满活力、人性化的管理运营机制、激励机制，以市场营销为龙头，集中优势资源，建立复合型销售铁军，全面实现业务突破。
连一带一路都搞了，这公司蹭热度实在可以。
百度了一下，发现这家公司2016年就在玩这样的套路，当时是说进军VR、跨境电商和物联网等
这属于典型的吹牛不打草稿。明显是未了做高股价，找韭菜接盘。
4、业务真实性存疑
按理，公司的主营业务是软件开发，一直做的是政务软件，那么前五客户应该有政府的名单。
但是，根据公司年报披露，一家也没有。
这5家公司，没有任何一家有官网，在网络上除了工商注册信息，其他任何信息都没有。
比如，济宁东兴信息科技有限公司，认缴出资2000元，主营业务是系统集成。
这样一个小破公司，买了领信股份4400多万的产品，可信吗？
非常不可信。
这让人非常怀疑公司业务的真实性，这些公司可能是实控人用其他人身份证注册的，自己倒腾而已。
综合以上分析判断，建议新三板投资者远离这家公司。公司的主营业务不像是软件开发，倒像是蹭热点搞减持。说不定哪一天，这颗雷就爆了。