$恒瑞医药(SH600276)$ 虽然绝大多数人都表示很理解它的研发投入，它的管线估值，认为它就该估值近70倍。但我觉得主要是里面的资金在硬抗抱团。
因为如果它一直研发一直投入，没有多少分红，可以理解的话，但不能没有时间限制吧，难道再研发投入10年，20年？
再如果以后研发不投入了，但是利润增长率也降下来了，也可以大幅分红，就按A股的逻辑，是不是估值就该下来了呢？宁德，隆基不就是最新的例子吗？按现在的市场医药股的估值，最多也就是20倍。
所以长期持有感觉不划算，因为太贵了。当然如果它未来能像国际著名药企那么厉害，现在估值70倍没有任何问题。
当然也可能创新药这条路太难了，所以给了高估值。