重温经典,缅怀先贤。
芒格:
我认为基本的价值投资永不过时。不以低于价值的价格买入,难道以高于价值的价格买入吗?一个成功的投资者一定要比市场更聪明。价值投资的基本道理永远不会过时,就像数学原理一样,永远有效。
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伯克希尔·哈撒韦能取得巨大的成功,每日期刊能小有成就,没什么秘诀,就是追求基本的道德和健全的常识。大家都知道,所谓常识,是平常人没有的常识。我们在说某个人有常识的时候,我们的意思是,他有平常人没有的常识。很多人以为具备常识很简单,其实很难。
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我在伯克希尔股东会上说过,在选择人生伴侣时,你要在你能接触到的,并且愿意和你携手的人中,挑选一位最优秀的。有的人愿意和你携手,但你接触不到,那就不在考虑范围之内。你要根据机会成本做出选择。
买股票的时候,我们都要看价格是否合适。怎么看呢?一定要多和别的机会比较。生活本身就是一系列机会成本的选择。有智慧的人善于比较机会成本。从机会成本的角度考虑,很多问题会迎刃而解。
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人们的欲望越多,失落感也越强。哈佛大学的史蒂文·平克是一位非常有智慧的学者。他告诉我们,人们各方面的生活水平比过去好了很多,但是人们普遍觉得,社会越来越不公平了。生活越来越好,人们的幸福感却越来越低。现实就是这么矛盾。原因很简单。驱动世界发展的,不是贪婪,而是嫉妒。
现在,所有人的生活都比过去好了很多倍,但人们不把这个当回事。人们盯着的是别人比自己过得更好,人们总是因为别人有这有那,自己没有,而耿耿于怀。
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(股东:与您年轻时相比,现在的时代变了。如果您是一个和我一样的年轻人,还有几十年的时间可以做投资,请问您会关注哪些领域?)
芒格:我还是会像托马斯·卡莱尔说的那样生活,脚踏实地,做好眼前的事。日复一日、年复一年地努力,最后自己一定能出人头地。我会擦亮眼睛,慎重挑选人生伴侣,找个好人,携手一生。道理很简单,还是那些老生常谈。你们来到现场的年轻人,将来的生活都能过得不错。你们不是愤世嫉俗的年轻人。你们来这里是为了追寻智慧,过上更好的生活。像你们这样的人,没问题的,一定能过好一生。有些年轻人就不一样了,他们只知道举着标语牌高喊口号,脑子里装满了愚蠢的想法,还以为自己完全正确。这样的年轻人,一辈子基本上没救了。
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有些人把股市当成赌场。在股市里,有人进行正当的长期投资,通过投资股票攒钱养老;有人把股市当成赌场,在股市里频繁交易、流连忘返。赌徒以股市为掩护,他们披着合法的外衣,从事赌博活动,股市很容易让他们带坏了。我们应该禁止股市中的赌博行为。如果我说了算,我会征收高昂的短期利得税,压缩股市的交易量,让赌徒没有容身之地。只有这样,才能还股市一个清净,让股市不再是赌场,而是一个进行合法资本配置的市场。股市不能既是资本配置的市场,又是赌场。
(贝琪·奎克:具体该怎么做?)
必须制定法律,削减股市的流动性。美国有那么多住宅、购物中心、汽车,这些东西的市场,不像股市的流动性那么大,我们不是照样生活得很好吗?我们应该压缩股市的流动性。我年轻的时候,股市的流动性很低,成交的股份数很少。我读哈佛法学院的时候,股市每天的交易量不到100万股。现在的股市,一天的交易量高达几十亿股。我们不需要股市的流动性这么高。股市的流动性如此之高,只能给国家带来祸端和风险。股市里的人尚不自知,他们如同在聚会上喝得酩酊大醉。他们喝得正在兴头上,哪能想到什么后果。
这样疯狂的行为,不该让它存在,因为不会有好结果。别忘了,1920年代的疯狂行为导致了大萧条,大萧条又导致了希特勒上台。后果可能很严重。我们真应该赶快行动,但是太难了。在这片喧嚣和混乱中,许多人赚了大钱。他们喝得兴高采烈,他们是既得利益者。
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