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伊利股份相关资料整理
//。根据欧睿数据，2019 年中国乳制品市场规模达 4174
亿人民币（约 605 亿美元），仅次于美国市场规模（664 亿美元）。与发达
国家及地区相比，我国乳制品市场规模未来具备较大的增长空间。
从人均消费额角度来看，2019 年中国人均乳制品消费仅 43 美元/年，远低于美国
人均 225 美元/年，而饮食习惯接近的日本与韩国人均消费额分别为 175/89
美元/年，与日韩相比我国乳制品人均消费额尚具备较大提升空间。
从人均消费量角度来看，2019 年我国人均乳制品消费量为 22kg/年，远低于欧美国
家人均 100kg/年，也低于日韩平均 40kg/年。
根据欧睿数据预计，2025 年中
国有望成为全球最大乳制品消费市场。#伊利资料#
光明内控标准的蛋白质要求为高于3.1g/100g，这高于国家标准，菌落总数内控标准为低于5万个/mL，其标准也远高于国标的200万个/mL，体细胞数对标美国A级巴氏乳标准，为低于30个/mL。
伊利表示，其2020年企业内部测定的蛋白质含量为3.28g/100g，菌落总数为1.77万个/mL，体细胞数为19.52万个/mL，并表示其企业标准设定为比国标提高50%，内控标准在企业标准之上再提高20%。
蒙牛回复称，目前蒙牛的原奶年平均蛋白质含量在3.3g/100g以上，平均菌落总数可以控制在3万个/mL以内，体细胞可以控制到18万个/mL以内。
2015-2023年乳制品板块基金平均配置比例为1.32%，23Q3乳制品板块基金配置比
例下降至2010年以来最低的0.16%，自22Q3以来维持低配；23Q4乳制品基金配置
比例环比回升0.08pct至0.24%。
2023年中小养殖场加速出清，原奶供给过剩局面或逐步缓解。由于2023年以来
奶价快速下行、玉米和豆粕价格处于高位，上游牧业经营压力较大，中小牧场出清
加快。参考农村农业部生鲜乳收购站监测数据，2023年前三季度国内奶牛养殖场数
量同比-25.30%，大量中小牧场出现转让、关闭的情况；户均奶牛存栏同比+42.10%，
行业头部集中趋势明显。中小牧场出清后预计市场散奶供给将逐步减少，参考国家
统计局，2023年下半年以来乳制品产量月度增速较上半年有所回落，预计2024年乳
业供过于求的局面将有所缓解。考虑到需求端恢复力度存在不确定性，预计短期奶
价或延续低位震荡趋势，2024年全年原奶均价同比仍有小幅下降空间
国际收入
//自营万头以上的规模化牧场，折合每头奶牛投资就超过3万元，按奶牛年均产奶量10吨计，如全部自建奶源，每10万吨加工能力须配套牧场投资3亿元；其次，根据伊利2021年募资说明书显示，每10万吨液态奶加工能力也需投资4-5亿元，远高于饮料行业
#伊利资料# 之进口情况
2023年牛奶产量达4197万吨，同比增长6.7%。相比2018年，中国牛奶产量提升超1000万吨。2023年中国乳制品进口量为282.4万吨，进口额达114.7亿美元，两者相比往年均有所下降。进口量占国内产量的6.7%。2022年我国共计进口各类乳制品327.19万吨，同比减少17.1%，进口额139.36亿美元，同比增长0.8%。
2021年我国共计进口各类乳制品394万吨.。
//品牌相关内容
而大多数品牌消费品公司却由原来的溢价成长模式陷入红海竞争。
这句话真不错，我以前投资伊利，对比下来伊利生意模式毛利率都比不上空调？而且乳制品出海不可能，估值还比美的高，凭什么，直接放弃伊利换美的了，伊利今年一季度营收负增长了
其实伊利团队竞争力不错，跟美的企业文化相似，就是伊利没办法出海，我认为美的集团未来长期高于伊利估值也可以的，牛奶也不没办法涨价，同样差异化不明显。
//非完全进化体
基本认可。就拿白奶来讲，品牌更多是信息不对称，对于品质缺乏信心的产物。
如果像发达国家一样，奶源丰富，品质都有保证，消费者认知充分，就会趋向于白牌化，品牌就失去了意义。
对于白色家电，基于耐用性与可靠性的考虑，技术也在不断渐进式创新，不论在哪个国家，大部分消费者还是会看品牌。
我国生鲜乳价格的盈亏平衡点大致在3.7-3.8元/公斤左右，低于这个价格，市场无形的手将会自动被触发，开始对市场的供需进行调节，并使得价格回归到供需平衡点上