如果你实力强横，人家却把你当花瓶，只因你长得太美，是不是很郁闷？
你想表现一下你的能力，耐何人家总把你当富二代，只要一出场，都没干啥，钱财就滚滚而来，让你找不到人生的价值！心里真不是滋味！
没错，说的就是延江股份！ 所有人都认为延江就是个口罩概念股，也是个花瓶，坛花一现！
昨晚上延江股份出年报和一季度预报了，没啥意外，很亮丽，市场眼光都只看着这点：一季度净利润同比预计增长315.00%至345.00%。 一般人都这么想：这没啥啊，延江股份因为熔喷布利润大增，疫情迟早会过去，就是个炒概念的，靠脸蛋吃饭而已！
其实市场真的误读了延江，延江其实是个勤奋的孩子！
我们来看看没有疫情影响的2019年年报，延江净利润同比增长69%，其实扣非增速更高，达到86%。
扣非增速被掩盖了
紧接着大家就会问，这个增速是脉冲的吗？可持续否？
延江是全球各大品牌纸尿裤、卫生巾原料供应商，2017年之前主要在国内市场，15～17年增速在20～30%之间，2017年股票上市后，2018年就遇到一年的低谷，利润负增长一年（国内A股上市都有包装的陋习，是不是真的遇到低谷，大家自己猜）。
看一下延江股份的竞争优势
2019年延江恢复高增长，这个高增长来自哪里？要分两方面来说。
一、从区域市场来说，是来自海外市场的快速增长，海外市场已经占到64.5%。 1、2017年下半年，埃及延江投产（主要面向欧州、中东、非州），2年经营，到2019年营收、利润同比增长3倍和8倍；
2、2018年，美国延江投产（面向美洲市场），到2019年就减亏63%；
3、2019年，印度延江投产，潜力巨大。
2017/2018/2019每年布局一个海外基地
二、从产品来说
老品无纺布维持稳定，利润增长供献来自新品PE膜，最近三年增速46%、43%、60%，营收已经占到公司总额的43%。
新产品增长神速
从维持产品品质一致性上说，这个行业，供应链周期一般都有2～3年以上。
无论从产品更新、市场扩张空间、供应链周期来说，未来三年延江维持50～60%的增速，确定性非常高，这是个市值不到40亿的小而美的公司。
有券商去年就认为延江今年会翻倍增长，我们保守一点，按50%增速现在26元左右的价格，2019年静态市盈率48倍，2020年底是32倍。 如果没有新冠疫情，这个价格有50%的增长空间，只是正常的有吸引力。 按现在喷熔布的增厚收益，有人说今年能赚3～4亿，大家可以自己估算，疫情持续到6月份能赚多少，到年底又能赚多少，持续两年又能赚多少？
我提醒一下，延江是个小而美的公司，股东权益是仅仅8.3亿，今年有3～4亿利润进来，估值是不是应该先涨个40～50%？然后再按PEG增速来估值？
有感于延江极高的换手率，应该是集中了大量的短线炒手，我还是AT一下价投集中营$中国平安(SH601318)$$贵州茅台(SH600519)$$比亚迪(SZ002594)$