长期投资组合选择制药股票的理由有很多。首先，制药股的贝塔系数低，对于经济波动的敏感度相对较低，有助于降低超配成长股投资组合的波动。与此同时，稳健成熟的制药公司现金流稳定，因此有能力通过派息持续创造价值。如果还有低估的加持，那简直就是制药股长期跑赢指数的完美组合。
医疗是刚需，同时也是一个需求持续上升的庞大市场，那些积极投资药物研发，财务灵活性高，研发管线实力雄厚的制药公司无疑将受益于医疗行业的长期增长趋势。
辉瑞制药
Covid-19疫苗销售额下滑叠加药品专利悬崖，辉瑞制药Pfizer（$辉瑞(PFE)$）股票现在处于悲观情绪的峰值阶段，股票估值和内在价值的差距不断扩大。但是，这些不利因素已经被该股目前的估值消化了。过去12个月，该生物制药股票的价格回调近30%，目前动态市盈率11.8。此外，该股股息率达6%。
更为重要的是，辉瑞已经为下一阶段的收入提速奠定了基础。首先是公司内部的研发管线，113个分子实体，37个处于三期研发阶段的候选产品，以及3个处于注册阶段的产品。与此同时，辉瑞在过去12至18个月内开展了多起收购，其中在2023年12月完成的Seagen收购让该公司成为了一家领先的肿瘤公司。
过去12个月，默克Merck & Co（$默沙东(MRK)$）的股价上涨了18%，但估值依然有吸引力，同时股息率2.36%。肿瘤和疫苗业务驱动下，公司报告2024年Q1销售额同比增长9%至158亿美元，其中肿瘤业务的销售额预计到2030年代中期将达到200亿美元。默克目前有80个二期研发项目，30个三期项目，以及10个在审核项目。公司报告Q1研发费用40亿美元。
在经历漫长的整理之后，阿斯利康AstraZeneca（$阿斯利康(AZN)$）的股价今年迄今上涨17%，但该制药股依然被低估，同时股息率2.5%。
该生物制药公司报告2023年收入458亿美元，到2030年的收入目标为800亿美元，营业利润率也将升至35%左右。阿斯利康拥有182个研发项目，其中19个新分子实体处于后期阶段，因此到2030年上市20个新分子实体的指引是切实可行的。
阿斯利康的另一个增长驱动力是广泛的地域布局，公司报告新兴市场增长26%，扣除中国后的同比增速更是高达40%，其中印度等市场的增长潜力巨大。