股神巴菲特曾经说过,买入优秀的公司,然后陪伴其成长。若你不打算持有某只股票达十年,则十分钟也不要持有。
在我国的A股市场,追逐热点,风格切换应接不暇。很多人感叹,中国股市没有价值投资,连股神巴菲特来了也得认栽,果真是这样吗?
经过网上的资料总结,我们可以大致推算出三个被广泛认同的巴菲特选股标准:
1、公司净资产收益率(ROE)大于20%
2、公司毛利率大于40%
3、公司净利率大于5%
仅凭这三个标准就是好的公司吗?巴菲特还说,要学会以40分钱买1元的东西,用合理的价格买入伟大的公司。那在A股什么是合理的价格呢?我们姑且认为市盈率可以测算价格的合理性,当市盈率高于40,就应该卖出股票,低于20,就应该买进股票。
巴菲特还说,买股票时,应该假设明天开始股市要休市3-5年。这样说来,巴菲特是一个拒绝频繁交易的人,那我们算他一年交易一次好了,刚好是根据年度财务报告进行判断。
严格地总结下来,巴菲特的股票交易标准:
1、公司近5年净资产收益率(ROE)大于20%;公司毛利率大于40%;公司净利率大于5%
2、一年交易一次
3、市盈率低于20就买入,高于40就卖出
口说无凭,既然有了交易标准,那我们就来实操一下吧!
借助聚宽量化的平台,我编写了一段代码,大致符合以上的交易要求。每次操作我们按照买入一手计算,卖出则是全部。
假设时间回到了2010年的6月,巴菲特老爷子千里迢迢来到了中国,拿出10万元人民币,开始了他的A股投资之路。
2010年6月1日,巴菲特左思右想,只买了两支股票,他们都是以后的大牛股。(回测中并没有引入未来数据,近五年的数据为2006到2010年,以此类推)
在2013年,巴菲特买到了令他收获最大的股票,也是如今A股最高价格的股票,贵州茅台!
十二年弹指之间就过去了,一直到回测的2022年末,巴菲特获得了巨额的收益,这几乎是他最开始持有10万的10倍之多,年化20.12%的收益竟然与他在美国1965年到2014年50年间的21.97%惊人的相似!
最近的持仓
在翻看巴菲特的持仓,我们发现,酒类股票贡献了他绝大多数的收益,这是不是意味着A股市场的酒类股票十分具有投资机会呢?
在翻看其盈利状况,我们发现,巴菲特并不是一直赚钱,他有三分之一以上的年份都在亏钱,但是耐心持有使得他赚得更多。
当然,代码的编写可能会有出错的地方,但大体上还是反映了依据巴菲特的理论进行投资,并不是一无所获。本次回测的最大问题在于资金的利用率不高,10万元在最开始几年是有很多剩余的,而后来可能因为钱不够而没有买进某只股票。如果把这些资金都利用好,可能收益率会更高。
既然这样,大家何不去试试呢,大道至简,最简单的可能就是最容易坚持的。