首先我们需要明确一个逻辑，市场对华东医药在医美领域的布局，之所以如此关注，其逻辑在于华东医药传统业务增长乏力，随着医美收入的强势增长，公司的定位与预期随之发生改变。
那么华东医药到底是否可以趁着这阵子风口，飞上天呢？
我们还是先看华东医药在医美领域的布局：
（1）2013年与韩国LG公司合作，取得伊婉玻尿酸中国独家代理权。
（2）2018年，公司以14.9亿元收购全资子公司Sinclair，产品包含Ellanse少女针、Silhouette铃铛线、Perfectha透明质酸钠注射剂等。
（3）2019年入股美国R2公司，获得F1、F2光电医疗器械在亚太地区的独家分销权。
（4）2020年8月公司与韩国Jetema公司达成合作，获得A型肉毒素在国内的独家代理权。
（5）2020年10月，Sinclair与Kylane公司达成股权投资和产品合作开发的深度战略合作。
（6）2021年收了High Tech100%的股权，业务主要覆盖身体塑形和皮肤修复。
至此，华东医药实现了医美全产业链的全球化、多赛道布局。

只看布局的话，比较早，而且比新晋医美龙头上市公司爱美客、华熙生物等更为齐全。
但问题在于，从营收和利润角度来看，医美板块占比确实太低，2020年医美收入合计9.42亿元，但仅占总收入的3%。
毛利率方面，如果以国际医美的毛利率水平来估算整个医美的利润贡献，毛利率取近年来的中位数72.41%，那么估算出2020年公司医美业务的毛利为6.82亿元，但利润占比也仅有约6%。
虽说医美是热门赛道，但这样的营收和利润占比，显然难以扭转华东医药在医药商业和制造业两个领域所受到的影响。
医药商业的低利润和集采的常态化，无疑都会继续影响着华东医药的盈利水平。
如果我们再看医美本身的话，华东医药在医美领域的布局有两个特点：
1、拿来主义，以代理或者收购为主，
2、全球化策略，在南北美洲、欧洲，东南亚、澳洲等都有布局。
这样一来，华东医药就面临一个问题，医美领域的产品上市有相关的审批及前置程序，华东医药的全球化布局固然好，但也导致了很多产品处于上市前阶段，海外的情况也与国内类似，而这无疑增加了变数。


因此，对于华东医药来说，医美的想象空间虽大，但很难合理预测它们对华东医药未来业绩的具体影响。而医美业务之于公司业绩，却是目前资本市场对公司估值判断和预期管理的核心看点。
而这恰恰正是风险之所在，因为医美业务预期兑现还存在较大的不确定性。
（1）面临朗姿股份，宜华健康等医美企业的竞争，以及有相似功用的爱美客“童颜针”可能带来的冲击。一旦有颠覆性的新产品面世，华东医药的竞争壁垒和护城河能否抵御强敌攻击便存疑。
（2）医美具有医药领域普遍研发周期长的共同特征。从新品研发到最终批准上市，一般需要众多中间环节，整个过程投入大、周期长、复杂度高，如果公司在投入大量研发经费后，无法研发出具有商业价值、符合市场需求的产品或技术，将给公司的盈利能力带来不利影响，这无疑增加了华东医药医美领域的许多不确定性

总之，华东医药在医美领域的动作，可谓失之东隅收之桑榆，但毕竟医美业务占比过小，诸多的想象是否会成为现实，还面临诸多的考验，需要有清醒的认知，以及深入的分析，才能更好的做出研判。
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果然是我欣赏的解读

华东医美这个分析解惑太用心、太给力了，有理有据，逻辑清晰👍

特别感谢@股市有点烦