$中国神华(01088)$ $中国神华(SH601088)$ 截止2020年6月末，中国神华的长期股权投资账面余额是409亿元，上半年投资收益是4.84亿元（按权益法核算），年化投资收益率2.37%。这一块不得不说，收益率实在实在是太低了。409亿的资产一年不到10个亿的净利润。具体来看，对北京国电电力（去年出表了一部分装机容量）股权投资余额281亿元，上半年投资收益6.7亿元，年化投资收益率6.4%，算是马马虎虎。投资的浩吉铁路账面余额70亿，上半年投资收益亏损3.4亿元，这是拉低投资收益的最核心因素。浩吉铁路刚运营不久，估计还会持续有一段时间的亏损。但这也是未来盈利的一个增长点，待浩吉铁路盈利后，中国神华的投资收益会增加一大笔，这块预计正负会相差超过10亿元。这块未来是看点和增长点，是隐藏在报表中的一项潜在利润。其他项目占比相对较小，分析价值不大，主要看北京国电电力和浩吉铁路的盈利情况。另外还有一点，神华财务公司从三季度开始出表，变成长期股权投资，以权益法核算。考虑到国家能源集团对神华财务公司增资了100多亿元的现金，神华财务公司的盈利能力应该大为增强。这块利润贡献比出表之前应该略有增加。希望神华财务公司维护好经营利益，贡献更大效益。 @HIS1963