估值基础:静态调整后PE20,加上一个10%增长,年化复合回报还是有10-15%
正常每年还债200多亿,节约的财务费用也有10亿左右,折旧可以投资抽蓄、股权这些这些,你说可以增长好久嘛。
还是保守点为妙,考虑到24年一次性增长,后续发电量增长会放缓,上网电价增长也是低速,按照5%复合更加合理,基本上就是年回报10%的标的
那就保守点,复合按照5%
考虑新能源上网电价,市场化交易电量比例逐年提升,十五五期间电价总体以稳为主(如能涨价则是重大利好,但是可能性低)。24年发电同比增量大概在10%以上。期待2025年净利润上400亿。