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@仓又加错-刘成岗 仓老师，在看腾讯的财务报表，并用free cash flows尝试估值，里面有个细节问题请教下：

1.在腾讯的2020年一季报里，14页明确写了资本开支是6151，而您在给出的excel表格里，资本开支的计算方式是：物业、设备和器材的本季度增加值，加上折旧费用，3889+48557-46824=5622，这部分差值应该是无形资产的费用，请问下为何不直接使用财报中的capex数据呢？
2.在腾讯的2020年一季报里，19页给出了自由现金流是392.10亿元，其中又写着资本开支是94.42亿元，这里的数字和14页的资本开支又有区别，请问下这是什么原因呢？
看得有点糊涂了，请苍老师给些指点，谢谢
引用：
2020-11-24 20:08
几种估值方法介绍 视频链接

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仓又加错-刘成岗
2022-02-14 09:41
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这个问题得“老会计”来回答了，我这个“呆会计”只能说个大概。
1、权责发生制的记账原则下，现金流和利润表会不一样，14页这个是损益表里的“资本开支”，19页里的是现金流量表（腾讯季报不提供完整的现金流量表）里的“资本开支”。
2、如果公司有提供现成的现金流量表（的一部分），用公司现成的，如果没有，简单计算方法如下：
PP&E BASE
Beginning balance
+ Capital expenditure
- Depreciation
= Ending balance
Capex = e - b + depreciation
3、传统会计准则里的资本开支只包括PP&E，即物业、设备和器材方面的支出，但是我认为内容、版权、专利等都是互联网公司必不可少的生产要素，重要性超出PP&E，所以我会在传统Capex的基础上再加上这些方面的资本开支。

仓又加错-刘成岗
2022-02-13 23:00

明天我复核一下给你答复