本周市场延续下行走势，成交总额在最后一个交易日略有增加，北上资金有所流出。海外科技龙头公司的开发者大会等利好带动相应企业反弹明显，国内假期消费数据欠佳导致部分板块调整趋弱。行业层面，通信、电子等涨幅居前；食品饮料、有色金属等跌幅较大。
近期反弹被按下暂停键的原因，除了地缘政治事件和地产新房销售等因素，还有出海主题暂时的偃旗息鼓和绩差股调整导致风险偏好下降等影响。对于这些事项我们认为首先，地缘事件短期最差的时刻或许已经过去。其次，新房销售仍将面临存量房更长消化时间的挤压。然后，出海在百年未有之大变局下并非易事，需要仔细甄别。第四，“新国九条”虽对绩差股的表现形成冲击，但长期看标本兼治，将使得A股市场更具吸引力。
在近期的线上交流中，我们也提到医药行业已经展现出复苏的迹象。其中创新药的发展、国家政策的支持、市场需求的恢复、企业自身的优化等改善都有望使其逐步开始修复。世诚投资也将倚靠内部强大及专业的投研能力，并结合对人心的洞察争取继续做好该方向的投资。落实到交易，我们完成了科技方向上周计划的部分止盈动作，另外也在消费、医药等方向做了持仓结构的调整。