一个长期讨论的话题
对于缺少投资渠道的中国投资者而言，股市和楼市是最主要的投资选择。十多年来楼市的居住属性被其稳健的投资属性盖过了，以至于所有人谈到买房，都觉得只赚不赔，而2014年的数据显示，中国居民财富中有超过六成是房产，这一数据在2013年为七成，所以楼市的’市值’远高于股市。
远离股市论
房地产市场化之后的慢牛，以及在这过程中的两次股市崩盘（2008，2015）让越来越多人觉得从投资角度看买房比炒股强得多。且不说当前房地产形势严峻，供需关系发生逆转；即使以过去十年的市场情况来看，证券市场的表现也没有那么不堪。
对比
纯属感兴趣，下面作一下对比，以最近疯狂的深圳楼市与沪深300作一个PK（拿最强势的城市作为参考似乎有一点偏袒楼市，但这样的结果会更有说服力），深圳房价数据来自于中原领先指数。
让我们以最最简单的移动均线策略跑沪深300ETF，策略比较符合实际，假设把2005年购房的资金在在2005年1月开始每月加仓1万，一直到中原指数最近的一次更新-2015年底。
先看深圳房价：
数据从2004年5月开始，需要注意的是，中原指数以2004年5月价格为定基100，到2005年1月为108.8，到2015年12月为683.9，即2015年12月房价是2005年一月的683.9/108.8 = 6.29倍。其中最大回撤发生在2007年底到2009年年初的时候，约为36%，（毕竟2007年深圳房价涨了50%，明显地超指数增加，2008年经济形势急转直下，股市大跌，人民币停止升值，所以部分地区房价出现腰斩...等一下，是不是好像能预测出什么？）
再看沪深300（见回测），以简单的移动均线策略跑出的收益为568%,也就是十年前的6.68倍，高于深圳房价涨幅（6.29倍），也高于北京房价涨幅（3.85倍）。
如果傻傻的持有，不带有任何策略，股市收益率为277%，相当于十年前的3.77倍，这一成绩则不如深圳楼市（毕竟深圳刚刚经历过暴涨，股市刚刚经历过暴跌），但依然超过绝大多数城市房价，并且长时间拥有流动性。
回测收益 567.788%
基准收益 277.570%
Alpha 0.092
Beta 0.477
Sharpe 0.723
Max Drawdown 42.186%
两类市场的特征
在看到相应的结果后，我们需要思考投资股市和投资楼市各自的特点：
楼市：
（1）有居住功能，租赁功能（虽然租售比极低）
（2）抗跌性较强，受到官方保护，毕竟是财政收入的命根子
（3）资产流动性低
（4）投资门槛较高，部分地区限购
股市：
（1）流动性强
（2）波动性大
（3）技术性和操作性较强
那么感觉好像亏损的股民远多于收益的股民，这是为什么呢？原因有以下几点：
（1）在牛市期间，尤其是牛市进入后半段的时候，大量新股民入市（毕竟聪明人只是少数啊），他们在高位入市，然后承受暴跌，而其中有精准策略或者耐心足够的投资者又是极少数，所以他们大多被套，或者认输出场，他们是投机者，不是投资者。
（2）股市流动性强，让人无法坚守其中。所以某种程度上说，流动性弱反而成了房产投资的优点，因为入手房产之后，买家不会想着立即售出，而是长期持有，这让房东有了足够长的时间享受房价上升的收益。但股市不同，换手率高，投资者耐心不足，经常出现“卖了就涨，买了就跌”的悲剧情况，对于散户而言，与其频繁交易，可能还不如长期持有。毕竟股票是用来投资的，不是“炒”的。我认为房产投资者应该像股票投资者学习，勤于作加减法，比如有人专门从事买笋房，再稍微整理提价卖出的生意，比如说微博上的 @业余套利；而股票投资者应该像楼市投资者学习，少一些投机多一些投资。
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