汽车-汽车零部件-车身附件及饰件
样本37，PE-TTM 16.59 PB 1.90 PS-TTM 0.94 股息率 2.51%。
详细内容列于讨论区。
汽车销量在2017年见顶，18，19，20持续下滑3年。21年开始增长，目前还未回到2017年水平。
2020年开始，新能源车开始爆发。
2024.7.8日
大概看完了，能看的没几家。安稳的一般日子还能过，喜欢折腾的，多数都折腾出大问题了。
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汽车-汽车零部件-车身附件及饰件
样本37，PE-TTM 16.59 PB 1.90 PS-TTM 0.94 股息率 2.51%。
详细内容列于讨论区。
汽车销量在2017年见顶，18，19，20持续下滑3年。21年开始增长，目前还未回到2017年水平。
2020年开始，新能源车开始爆发。
2024.7.8日
大概看完了，能看的没几家。安稳的一般日子还能过，喜欢折腾的，多数都折腾出大问题了。
$模塑科技(SZ000700)$ 1997年上市，主营业务是汽车保险杠。2015.2月，融资6.2亿，相当于净资产的40%+。用于建设无锡明慈心血管病医院和偿还银行贷款。到2015年底好像就投入使用了，截至2023年，年年亏损，每年亏损额在0.8亿左右。见到这种大手笔跨行业的，本来就不想看了，结果发现后面还有不少操作，本着好奇，继续看看。
2017.6月，募集了8亿可转债，投资墨西哥的两个汽车工厂，配套宝马汽车。2016年已经先期投入了。花了不少钱，在国外办工厂，2018年投产，然后直到2022年，才有一个盈利。之前两个不停亏损。
2017年底，发行股份7.5亿+现金，共12.5亿，收购大股东旗下的公司。承诺三年利润0.7-1.1亿。产生10亿商誉，然后因为同一控制下，所以商誉直接用资本公积抵扣。实际利润估计0.7亿，达不到预期。
公司同时进行发行股份大额投资跨行业，大额募资海外建工厂，发行股份收购饰件公司。自2015年开始，前两项业务持续产生大额亏损。同时，短期借款剧增，远大于现金，流动比速动比不足。
公司早年投资江南水务和江阴银行，随着其上市，产生大额公允价值收益，但股价这几年波动，导致这块利润波动很大。公司持续卖出部分股票，换来收益。
同时，控股股东质押比70%以上。这几年还有财务调节问题，财务总监等被立案调查。
可见公司的想法很多，有冒进之嫌。冒进中，很多事情就身不由己了。
虽然2022，2023利润大幅增长至历史最高的近5亿，当前估值也只有10倍不到。但是其历史问题，让人心有戚戚。
~~~不考虑，第8只股票。
$华懋科技(SH603306)$ 2014年上市，华懋科技作为一家新材料科技企业，目前已经发展成为汽车被动安全领域的龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件。安全气囊业内企业变动较小，行业供给基本稳定，市场集中度较高，业绩受下游汽车行业周期变化影响。同时原材料受原油价格波动影响较大。
公司拓展光刻胶和碳纤维材料，长期股权投资8.6亿，占总资产17%。但这块业务，与主业协同性低，处于前期投入阶段，尚无利润。
2023年公司来自新能源汽车主要主机厂（不包含传统能源车企的新能源部分）的收入占比接近 30%。同年发行10亿可转债，扩产产能。
客户多为大型跨国公司，行业集中度高，前五名客户占比近90%。
利润从2014年的1亿增至2017年的2.7亿，随后汽车行业下滑，公司利润下滑至2021年的1.3亿，再增至1.87亿。总体在1.1-2.7亿波动。
资产负债率以前11%，最近发了点债，增至25%，有息负债率极低。应收大于应付，但是都是一年内。长期股权投资有一些。
上市时是港资控股，2020年5月，原大股东作价14.7亿，转让29%股权给东阳华盛以及几个股东。看起来是东阳市国资旗下的。之后原股东降至8%。目前，控制人持有20%+。其他股东也有减持，总减持比例比较大。
ROE持续下降至7%出头。利润下滑，净资产增多，必然如此。
估值来看，最好情况不到3亿利润，这个ROE，现在56亿市值，太贵了。
总体而言，公司品性琢磨不清，竞争力一般，前景未知。
~~~不考虑，第5只股票。
$模塑科技(SZ000700)$ 1997年上市，主营业务是汽车保险杠。2015.2月，融资6.2亿，相当于净资产的40%+。用于建设无锡明慈心血管病医院和偿还银行贷款。到2015年底好像就投入使用了，截至2023年，年年亏损，每年亏损额在0.8亿左右。见到这种大手笔跨行业的，本来就不想看了，结果发现后面还有不少操作，本着好奇，继续看看。
2017.6月，募集了8亿可转债，投资墨西哥的两个汽车工厂，配套宝马汽车。2016年已经先期投入了。花了不少钱，在国外办工厂，2018年投产，然后直到2022年，才有一个盈利。之前两个不停亏损。
2017年底，发行股份7.5亿+现金，共12.5亿，收购大股东旗下的公司。承诺三年利润0.7-1.1亿。产生10亿商誉，然后因为同一控制下，所以商誉直接用资本公积抵扣。实际利润估计0.7亿，达不到预期。
公司同时进行发行股份大额投资跨行业，大额募资海外建工厂，发行股份收购饰件公司。自2015年开始，前两项业务持续产生大额亏损。同时，短期借款剧增，远大于现金，流动比速动比不足。
公司早年投资江南水务和江阴银行，随着其上市，产生大额公允价值收益，但股价这几年波动，导致这块利润波动很大。公司持续卖出部分股票，换来收益。
同时，控股股东质押比70%以上。这几年还有财务调节问题，财务总监等被立案调查。
可见公司的想法很多，有冒进之嫌。冒进中，很多事情就身不由己了。
虽然2022，2023利润大幅增长至历史最高的近5亿，当前估值也只有10倍不到。但是其历史问题，让人心有戚戚。
~~~不考虑，第8只股票。
$常熟汽饰(SH603035)$ 2017年1月上市，公司的主营业务是从事研发、生产和销售汽车内饰件总成产品，作为国内汽车内饰件行业主要供应商之一。公司主要产品包括门内护板总成、仪 表板总成、副仪表板总成、立柱总成、行李箱总成、衣帽架总成、塑料尾门、地毯以及模检具、 设备自动化设计制造等。
2017年利润2.28亿，下跌至2019年的1.65亿。随后快速增长，2023年利润变为5.4亿，营收46亿。从财报上看，2020年开始，公司新能源销售占总销售比例快速上升，到2023年已达 32.90%。前五名客户占比50%，关联方占比11%。竞争对手主要是华域汽车旗下的延锋汽车（千亿应收，45亿利润），和宁波华翔（230亿营收，10亿利润），以及一汽富维旗下的富维－江森自控汽车饰件。
资产负债率50%，有息负债率15%。现金不足以覆盖短期借款。应收占比大，小于应付，但都是1年内的。长期股权投资较多，都是汽配行业的一些公司，符合汽配行业合资特点。注意到其持有一汽富晟30%，这家公司做的挺好，好像还有个股东是宁波华翔。
2020年发债，数额较大，最近3年陆续转股。但是募投项目还未达产，多数都降低了投入额，改为其他工厂。其他未有融资。
私企，控股股东持有30%左右，很少减持。其他股东有减持，总市值的10%。控股股东未见质押。有因为募投项目改变和披露问题受到监管。
ROE稳定在10%以上。
从估值来看，pe最下8，pb最小0.9。当下正是最低时刻。
总体而言，公司品性不错，竞争力不错，低估。
~~~备查，第9只股票。
$华域汽车(SH600741)$ 此公司从业务，行业地位，营收，利润，资产负债表，股东，ROE，估值等，任一方面，都无话可说。
~~~备查，第2只股票。
$星宇股份(SH601799)$ 2011年上市，公司专注于汽车（主要是乘用车）车灯的研发、设计、制造和销售，是我国主要的汽车车灯 总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、 室内灯、氛围灯等。
前五名客户占比60%+。
2014-2020年，利润从2.7亿增至11.6亿，随后下滑2年，在2023年回到11亿。毛利21%，净利11%，稳定。财务费用为负，主要费用在管理和研发。
资产负债率38%，几无有息负债。70%流动资产，基本是现金，存货和应收。应收小于应付。
私企，控股股东占比50%左右，多只社保入局。2016年融资15亿，2021年债转股15亿。极少减持。未见监管。
ROE平均13.8%。
估值而言，近5年，pe最低28，pb最低3.4。现在正是pe最低时刻，pb当下3.67，相对低估。此公司，市场给的估值一直很高。除估值以外，各个方面都很优秀。
总体而言，公司品性不错，竞争力不错，ROE尚可。
~~~备查，第3只股票。
$一汽富维(SH600742)$ 1996年上市，公司的主要业务有汽车座椅、仪表板等等。主要还是给一汽集团配套。一汽大众占了营收的60%。
利润有波动，总体稳定。目前算较差的时候。毛利10%，净利3.6%。
资产负债率很低，其他无异常。
前几位股东都是国资，好像都和一汽关系很大。2022年融资了6个多亿，面向富奥汽车（底盘与发动机系统行业上市公司）。未见减持。有一次违规减持的监管。
ROE一直维持在10%，2022，2023下滑至6.5。和利润有关，和融资也有关。
估值来看，pb最小0.61，发生在2024年2月股灾。当前0.68，低估。股价相对较低。市场可能担忧一汽大众的前景。
总体而言，公司品性不错，竞争力依赖一汽大众，尚可，ROE与估值都不错。属于一眼就值得考虑的公司。
~~~备查，第6只股票。
$申达股份(SH600626)$ 1993年上市，上海国资委旗下。2017年以前，日子还是过的去，ROE在5%-12%之间，平均也有个8%。结果，2017年公司要收购海外的一家汽车内饰企业，我猜测，应该是走出去，能收购海外的公司，觉得是种骄傲吧。本身就25亿的净资产，50亿的总资产，要花20亿去收购海外公司。自己发行股份融资了7个亿，借了16个亿。商誉多了8个亿。原本业务过的去，资产负债表也健康，现在来个蛇吞象。紧接着，发现境外公司不那么好整合了，开始要重整别人，再遇上疫情，海外公司开始亏损。从2018年开始亏到2023年，再计提商誉。哎，这种剧情，我真是见的太多了。从它开始要大手笔收购开始，命运的齿轮就开始转动了。7年过去了，它把家底都快亏完了，但凡是个私企，估计早没救了。
如果当时它安分一点，会不会故事不一样了呢？
~~~不考虑，第12只股票。
$金杯汽车(SH600609)$ 1992年上市，沈阳市人民政府控股。以前应该是卖金杯汽车和做汽车内饰的，内饰主要给华晨宝马等做。就没有哪一年日子好过过，一直在亏损线上下。动则大额亏损。2017年剥离了整车业务，感觉日子好过了几年。马上2020又搞出个担保问题，亏4个亿。2022，2023业绩持续下滑，也看不懂是为什么。总之，问题缠身。这倒也罢了，关键是为什么市值最低还能值40亿呢？能值3.7的pb呢？
~~~不考虑，第11只股票。
$京威股份(SZ002662)$ 2012年上市，大股东质押比70%。2015年发债15亿，收购吉林华翼（汽车配件）100%股权，收购无锡星亿（涂装环保设备）30%股权，收购深圳五洲龙（做新能源客车）48%股权。2016年，继续发债15亿，收购江苏卡威（做新能源客车的），增资前面收购的公司。
一顿操作下来，这些公司业绩都远不如预期，尤其是新能源的几个不断亏损。最终在2019年计提了近15亿的资产减值，如果算上每年亏损的几个亿，这些收购总损失达到20亿+。
并且因为五州龙公司，大股东做了担保，导致后来五洲龙还不起银行钱，大股东股权被冻结。
2018，2019又不停的卖资产，来还当时的债券。大股东质押比超出70%。
到如今的2023年，财务报表终于处理干净了，然而10年过去了，利润终于回到了10年前。不知道这10年，公司是怎么过来的。回想起来，又到底是哪里错了呢？
如今报表干净了，看到其现在估值不足1pb，pe不足8的份上，还是有些心动。但股东的质押，减持，以及公司的各种想法，又让人心生退意。还是算了吧。
~~~不考虑，第10只股票。
$东风科技(SH600081)$ 1997年上市，东风集团控股75%+。以前ROE12%左右，估值经常30倍，明显不值。可见高度控盘。2021年，重组集团旗下的其他公司。2023年有配股，把pb不断的向1附近拉。目前pb1.06，勉强能看。重组后，利润下滑较大，公司说受到疫情影响。分析其重组的公司，得到的信息不敢全信。且重组距现在时间较短，看不出来质地如何，再等等。
~~~看看，第7只股票。