根据《雪球原创专栏协议》，特此声明，本文所涉及基金，本人及利害关系人可能在未来72小时内买入，或者已经持有该基金
一、写在前面
我想，唯基解密2最终会写成一个顶级基金经理组合，定期维护。试想一下，如果我们的一生都是最牛的投资人员为我们服务，何愁赚不到钱呢。不知道前面两位基金经理大家有没有出手，今天我们看第三位，景顺长城基金——刘彦春。本篇文章所有数据来自万得数据库。
二、个人介绍
2002年7月至2004年6月担任汉唐证券研究员，2004年6月至2006年1月担任香港中信投资研究有限公司研究员。2006年1月加入博时基金管理有限公司，历任研究部研究员、研究员兼任博时新兴成长股票型基金基金经理助理。2008年7月至2011年4月任博时新兴成长股票型基金基金经理。2010年8月至2014年6月任博时第三产业成长股票基金基金经理。2015年4月9日起任景顺长城新兴成长股票型基金基金经理。2015年7月起任景顺长城鼎益股票型基金基金经理。2015年7月至2016年11月任景顺长城优质成长股票型基金基金经理。2015年7月至2016年11月任景顺长城动力平衡基金基金经理。2018年2月起任景顺长城内需增长混合型基金、景顺长城内需增长贰号混合型基金基金经理。2019年4月起担任景顺长城集英成长两年定期开放混合型基金基金经理。2019年7月起任景顺长城绩优成长混合型基金基金经理。比起前2位，刘彦春算前辈大哥了，先表达一下敬意。
简单归纳一下，2002-2006年一直在做研究员，2006-2008年，2年左右做基金经理助理，2008年至今一直做基金经理，所以，从业时间已经18年，投资时间10.73年，目前管理规模364亿，管理6只基金。所以，10年以上基金经理榜单，冯明远和王崇是没有的，但是刘彦春就会有了。可惜的是，刘彦春2014年从博时基金跳槽到景顺长城，业绩断档，所以，操作时间最长的基金只有4年多，5年的榜单上是筛不出的。（我想，我们后面会做一个补充的名单，有不少大咖会加进来）。老惯例，如果要把王崇、冯明远和刘彦春比较一下，图形是这样的：
开始时间是冯明远做投资开始的2016/10/19，大部分时间，刘彦春领先，2019年后期被冯明远超越。
三、历史业绩
1、管理产品
从图上我们可以看到，刘彦春目前管理了6只产品，其中，景顺长城新兴成长是操作时间最早的一只，从2015年4月9日接手至今，目前规模161.49亿，是他的代表作。景顺长城鼎益，83.33亿；景顺长城内需增长16.45亿，内需增长2号33.36亿，集英成长2年40.47亿，绩优成长29.11亿。
2、代表作：景顺长城新兴成长（ $景顺长城新兴成长(F260108)$ ）
该基金成立于2006年6月28日，属于偏股混合型基金，之前有3为基金经理，刘彦春是第四位，从2015/4/9-2020/1/20，任职期间总回报110.75%，任职年化回报16.84%，同类排名7/451。该基金过去1年收益108.86%，过去2年85.32%，过去3年166.80%，各位，这个业绩应该完虐很多个人投资者买基金或者炒股票的收益吧。再来复习一下，2016年熔断，17年大盘蓝筹涨，中小股票跌，2018全年阴跌，2019主题，我们来分年度对比一下
首先，妥妥的跑赢沪深300，和冯明远比起来各有千秋，2017跑赢冯明远17个点，2019跑输21个百分点，2018年的亏损都比较小，2015年因为刚接过来，结果就不做评价了。
四、投资风格
刘彦春的风格和前两位又不一样了，大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长都会买，全能型选手，这个就个人能力圈方面，比冯明远是要全面的。就是，刘彦春可以有更多手段赚钱。（按照这个逻辑，如果冯明远更倾向于小盘股，那么2017年39%的正收益对我来讲似乎是个迷了。）最新季报显示，目前持仓以大盘蓝筹为主。
五、资产配置
从资产配置来看，2015年刘彦春接手后，股票仓位最低70%，最高93%，有少量的债券投资，但不是主流。
六、行业配置
行业配置来讲，刘彦春具备多行业的投资能力，2018年3月末开始，制造业的占比占回到70%以上，农林牧渔占比第二（10%以上），金融第三（3%-4%）。
七、重仓持股
1、持股集中度
从前十大重仓股占比是比较高的， 2015年以来，最低40%，最高到达80%，目前处于70%以上的位置。所以，各位想跟着季报炒股票的选手，刘彦春可以考虑（不过还要看下面的换手率）。
2、换股频率
简单看一下，2018年一季度经历了一次大换仓，之后，一直到2019年三季度，长期持有，基本没有换仓，我们把这段时间放大一下看看：
这7个季度中，只出现过12只个股，其中，白酒五只，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、口子窖，家电股3只，美的集团、格力电器、小天鹅A（已退市）；农业股3只，牧原股份(生猪养殖)、温氏股份（猪、鸡养殖）和海大股份（饲料生产）；办公文具公司1只，晨光文具。想想我们在第四部分展示的投资风格切换，就是在2018年的时候，刘彦春集体把风格从小盘股切换到大盘股，可谓真的是够狠啊！
八、二次验证
为了进一步验证我们所分析的定期大手笔换仓，我们又看了2017年全年度的季报，结果如下：
这4个季度当中，个股的持仓相对稳定，持有时间在9个月到1年。
九、景顺长城内需增长（ $景顺长城内需增长(F260104)$ ）
考虑到景顺长城新兴成长的规模已经161亿，如果下次切换到小票未必会那么灵活，所以我在想有没有规模稍微小点的基金，更适合个人投资，于是打开了刘彦春2018年2月接手的景顺长城内需增长，最新规模16.45亿，而且任职期间年化回报26.76%。最重要的看一下季度持股的情况。数据如下：
各位，运气真的非常好，内需成长的持仓和新兴成长一摸一样，而且费率也一样，所以大家就不用犹豫啦。
十、写在最后
刘彦春的风格就是典型的价值投资了，白酒行业近10年来的高增长成就了不了基金，而猪周期的主题也让近2年的投资所获颇丰，不论格力电器还是美的电器也是近年来的大白马，陪伴优秀企业共同成长也是价值投资者的真谛之一吧。大家喜欢把钱给冯明远拿去投资电子、科技呢？还是喜欢把钱给刘彦春买白酒农业呢？大家喜欢你的基金经理去不断寻找成长标的呢？还是希望找到白马陪绑成长呢？这些问题是您在选择刘彦春和冯明远时需要考虑的问题，而从结果来看，不论选谁，过去3年，结果都很好。刘彦春下一次大幅调整风格是什么时间呢？请关注后期文章。榜单中的下一位基金经理您想了解哪位呢？欢迎给我们留言。
数据来源：万得数据库，统计日期:2020年1月14日
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