人心似水，民动如烟。基本面的基础是唯物的，而如何看待基本面则因每个个体的视角不同导致认知的不同。即便是同一个体，在不同境况下的认知也会不同。只从宏观看统计数据，则会产生“此花与汝同归于寂”的感觉；结合微观体感来认识基本面，才会“此花颜色一时明白起来”。
信心是基本面在个体视角所映射的心中之花，资金面就是这信心的外在具象。
一、居民视角：面对房地产市场调整、资本市场及信托投资估值缩水、疫情疤痕效应、就业市场低迷等，预期转弱。没有了牛市的期待，不愿增加投入资金。还在市场中的有效资金，多数经验丰富博弈能力强。
二、公募/私募基金视角：市场回调，基民赎回，发行遇冷，被动卖出降仓位，形成向下的正反馈。
三、游资视角：监管放松后，算是市场上最活跃的资金了，主做流量标的、玄学标的、无机构标的。
四、外资视角：借鉴美国08年的经验担心地产行业低迷引发经济衰退；同时受地缘因素的影响，持续流出。
五、公司及股东视角：新股发行显著放缓。多家公司公告股份回购计划，虽规模不大，短期有一定支撑作用。部分中小股东仍在减持。
六、稳定基金视角：汇金、国新投资多次购买各种宽基ETF，更多量要看后续保险和社保基金。偏好可能是分红类、行业龙头标的。
总结：
（一）市场当下处于存量博弈的状态，间或出现结构性机会。
（二）北向的卖出规模并不算大，但因承接力度不够边际失血。
（三）游资标的表现亮眼，但操作难度较大。
（四）整体的担心可能在于，过去成熟的路径调整，在新的模式明朗并适应之前，情绪未扭转，资金面的前景并不能称乐观。
（五）先为不可胜，确保主力部队安全，等待政策面/基本面的进一步明确或在更合适的位置把握机会可能是中长期上策。
展望：市场并不缺资金。资金就像青藏高原冰山上的积雪一样，冬天时凝结成冰。需等待阳光重新照耀北半球时，甚至在人们还感觉春寒料峭之际，积雪就将逐渐转化为奔腾的江水，重新滋润着市场。