淮禾嘉树

随笔：2024展望三基本面之房地产

“横看成岭侧成峰，远近高低各不同。不识庐山真面目，只缘身在此山中。”房地产是近二十来年家家户户都绕不开的话题，每个人都有自己的观点、看法。而由于个体所在的城市、年龄、家庭状况、收入水平、现持有房产情况等都各不相同，看问题的出发点不同，对房地产行业的认识也是千姿百态、移步换形，...

随笔：2024展望二资金面

人心似水，民动如烟。基本面的基础是唯物的，而如何看待基本面则因每个个体的视角不同导致认知的不同。即便是同一个体，在不同境况下的认知也会不同。只从宏观看统计数据，则会产生“此花与汝同归于寂”的感觉；结合微观体感来认识基本面，才会“此花颜色一时明白起来”。
信心是基本面在个体...

随笔：2024展望一政策面

巴菲特说他和芒格不研究宏观环境。他俩的意思其实不是宏观不重要，而是既然有些事情是不可知的，干脆就别管了。“上帝的归上帝，凯撒的归凯撒”。
而我们是政治经济学，政策的重要性和他们那儿不可同日而语。在企业长期盈利能力难以看清的情况下，耕作之余停下来抬头看看天气也许是个不错的选...

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基调大方向、长期中枢论认可。但对于现金流、出问题原因部分的表述有不同意见，个人意见如下。
一、问题恰恰是出在经营现金流。经营现金流的衰弱导致企业不断寻求新的融资现金流来源：土地前融土地前融、开发贷、发债、供应链、尾款、施工企业诚意金、小股东现金流占用等。企业更加依赖融资现...

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回复@小狮子旺财: 还是某种形式的资产慌，贷不出去//@小狮子旺财:回复@云蒙:年底各个银行走马灯似地来公司推销贷款，各种优惠利率，你们猜为什么？

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回复@护腿板: 他这波有点仓位决定思路了。//@护腿板:回复@凯文直言:哎，跟着泡哥买50套惨了

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以缴智商税为荣？

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还望云老师赐教？可能的方向

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回复@contactet: 记着我的话，地产就看政策跟着政策走，忘掉数据。小政策忽视，大政策小波段，超常规政策allin，同时也是整个股市的拐点。//@contactet:回复@淮禾嘉树:从哪点可以看出我说的是股票了？只看销售的才是从股票角度吧。举个最简单的例子：券商的地产数据图从来都只有销售，而房地产公司...

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回复@contactet: 我知道你想说土拍打开价格上限，做低密度别墅、洋房卖给有钱人，不过一是不差钱的那些人数量有多少呢？能有多大支撑，二是他们虽然有钱，但是不傻。三是广义库存还在这摆着，地和房子都在，地产企业的境况又能好多少呢？
21年上半年第一批集中供地的时候土拍价格飞了，当时人...

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回复@contactet: 你对地产股票的拐点理解是从供给需求上看，就是走偏了。那是从开发商的角度，不是市场的角度。应该研究政治经济学、经济工作会议、城改psl这些政策吧。//@contactet:回复@淮禾嘉树:你知道现在新拿地项目一般都做什么产品了吗？这些东西看这些宏观销售数据啥也看不出的，你根本不知...

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回复@contactet: 我每周看分支机构报上来的销售数据，除了9、10省会城市有点反弹外，全国还都是下行趋势。你的论据呢//@contactet:回复@淮禾嘉树:新推新房价格哪里往下走了。这才是只看新闻报道的结果吧。而且新推新房的总价水平应该都大幅较往年提高了。

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回复@contactet: 这就是臆想了。不能只看新闻战报，要看战线在哪里。价格还在往下走，就说明仍然供大于求//@contactet:回复@持之以恒2010:现在市场根本没有库存的概念。现在实际每个月卖的都比供的多，也就是库存不是卖不动，烂项目也在慢慢走。只要库存在动，剩下的就是时间问题。现在都觉得看看...

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时间点可能会延后，明年再说了。就像某些大国韧性很强一样//@泡沫艺术家:回复@泡沫艺术家: 仔细思考下，很多人其实推演路径是基于上世纪70年代的鹰酱那个周期，但世界是变化的，所以他们的论据就是老旧的，结论必然也是有问题的。
现在鹰酱通胀来源是什么？上世纪那次是资源推动型的，而这次看...

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今天点火了

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回复@小狮子旺财: 狮子王回归了//@小狮子旺财:回复@黄金三镖客:亏这么多是如何实现引流的？

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回复@汤诗语: 我关注常看的人10个左右，汤师爷是其中之一，并且是质量高的之一//@汤诗语:回复@似是云来:那你说点有价值的？另外，大家评评理，这个帖子有没有价值，如果大家都觉得没价值，那我就不发了，省得被人骂。

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竟然还有一半