$美的集团(SZ000333)$ $复星医药(SH600196)$ $上证指数(SH000001)$ @今日话题
上周美的集团和复星医药如期公布了年报，美的集团以收入利润双增涨获得掌声一片，股价也是高开后稍微下探既开始上涨，全天走势平稳，最高上涨3.3%尾盘在大盘下跌的影响下，以上涨1.51%收盘。
复星医药以收入、业绩双下降公告年报业绩，市场也已下跌2%开盘作为投票，全天走势低迷，以下跌3.14%坐收，但量能有所放大。
介绍晚了年报后的隔天表现，就来聊聊正题，当下的复星医药和美的集团是否还值得持有。
先聊美的集团，美的今年三个月在大盘经历快速下跌与救市的双震荡考验下，走出不错的行情，可以说美的在股市大盘这一波三折的过程中，对抵御大盘下跌起到了调控的作用，今年三个月上涨了17.55%。目前看长期持有美的的理由没有变化，因为一直看好美的的公司治理体系和企业文化。首先有充分放权的大股东-何亨健，有以方洪波为代表的稳定的管理团队，这个团队有清晰的战略目标和极强的执行力，在一系列的跨行业并购中，能够稳扎稳打，通过委派美的高管团队接替被并购企业管理层，将并购企业全盘纳入美的的管理系统中，将美的的企业文化和管理全盘输入并购企业，可以说从多年前的并购“小天鹅”“菱王电梯”，到海外并购“库卡”、“东芝家电”“日立压缩机”，到这两年收购、参股“万东医疗”“科陆电子”“合康新能”，在经历短期的磨合后，都达到了并购和参股的预期，（数字见年报）。几年前方洪波提出美的向科技集团转型，并且提出海外应收占比要达五成左右，特别是在提出做大B端业务，加入新能源车的产品以来，从年报可以看出，B端业务已经有了实质性的突破性进展，（具体数据去看年报不再赘述）。美的在年报公布的同时，也公布了十送三十，股息率近百分之五的分配预案，在当前的海内外经济普遍低迷，房地产企业暴雷，房价下跌成交萎靡的状况下，美的能够取得如此成绩，应该说实属不易，我们作为个人投资者，在投资标的稀少，货币超发，外贸、消费、投资减速的环境下，继续持有美的应该是不二选择。美的的年报标题是“到中流击水”，由此可以看出美的的雄心与壮志！
其次，聊聊我为什么还会继续持有复星医药，持有复星的理由在哪里，先说公司大股东掌控人郭老板，他以不足六十岁的年龄，无背景的从农村走出的大学生，到能够成为上海滩首富，一定有其过人的非凡之处，他的过五关的超人并购和参股，这里也不再复述，有时间可以看看我以前的长文。这几年郭老板经历了非同寻常的事情，从疫情初起时的高调捐赠，到后期的海外云游，以及一年多前的“卖卖卖”模式的开启，应该说郭能够坚持到今天实属不易。“请参看郭的微博和今年在浙商年会上的讲话”。郭是以投资并购起家，所以他的企业就比较杂和多，就拿复星医药来说，就几乎涵盖了所有和医有关的分类，包括创新、仿制药生产、医学诊断、医药流通、医疗器械和医疗健康服务以及生物疫苗生产等，此外还有印度的仿制药上市公司阿兰德和位于荷兰的全球第三的医用呼吸机，国内合资的全球第一的美国达芬奇手术机器人，还有差一点就改写复星历史的和德国拜恩泰克合作引进的新冠疫苗“复必泰”。
但是复星虽然有一个超人老板，但相对美的来说，它缺少一个稳定的管理团队，甚至于他的创业团队几年前也开始瓦解，大家可以从复星医药近一年时间副总裁级别的人员离职数量，窥见一斑。并购企业如果只是通过业绩对赌协议来绑定并购企业高管，或者空降高管到企业，可能都很难成功。复星这些年可以说在项目和产品发现上独具慧眼，“和睦家”“达芬奇手术机器人”“复必泰”“阿兹夫定”……。但是这些优秀的产品和项目，后期的跟进和推动却差的远，相比美的集团的管理团队执行力来说，复星可谓是完败。今年郭老板在浙商年会提出，要减轻负债搞轻资产管理，并且表示要聚焦医疗健康产业，管理行业少了，轻资产后资金压力小了，也许后面郭老板的日子会好过一些，我们也不用担心郭老板被请去“喝咖啡”以及“海外考察”了。按郭老板的原话，复星已经度过了最困难的时期。其实细看复星年报，它在扣除了新冠业务后还是有所增长，这说明他的基本面还是不错的，不用担心暴雷，复星医药经过几十年的发展，目前规模已位列中国医药企业排名前列，在当前的大环境下，如果没有挖掘到AI、芯片等爆发力强的企业时，我还会继续持有复星，期待复星能够细化管理，增收节支，把自己的项目、产品发现特长发挥到极致，也许下一个“复必泰”就不期而遇了。
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