国内医疗器械巨头之联影医疗，成立于2011年，创立仅仅11年后，即将科创板上市。
主营医疗影像设备，同GPS产品线相同，已经完成了产品和市场布局，发展阶段成熟度介于微创医疗和迈瑞医疗之间。是有希望代表中国征战世界，值得长期关注的龙头之一。
2019年-2021年，营收29.7亿，57.6亿，72.5亿。2021年全年也就是销售了3200台产品，均价约210万。在一个增速并不快的市场，拿到的份额和业绩增速非常快，显示出技术已经达到了同行先进水平，销售有力，国产替代进程明显，主要细分领域做到了国内市场，新增装机台套数第一，海外营收不大，约7亿人民币，国际化还处在初级阶段。
毛利率，分别为42.1%，48.8%，49.7%随着营收规模增长，毛利率提升幅度并不大，推测主要竞争手段靠的是价格，核心零部件采购降本不明显。
研发投入分别为，6.9亿，8.5亿，10.5亿元，研发费用率对应分别为23.2%，14.8%，14.5%。研发投入大概为迈瑞的一半，GE医疗的六分之一，西门子医疗的十分之一，飞利浦医疗的十四分之一，已实现各产品线的快速研发迭代，支撑的产品线基本重合。核心技术水平实现了并跑，尽在少数高端领域还需要追赶，销售规模还差得远。
连续亏损9年后才盈利，发展应该算是非常快了。三年扣非净利润分别为-2.6亿，8.8亿，11.7亿，净利率分别为-13%，15.3%，19.4%，跨过门槛就好了，但是不清楚新冠疫情、上市等因素在里面起了多大的作用，但研发费用率和净利率基本上都正常化，甚至大大高于GPS。说明国内成本优势是客观存在的，高端制造业的竞争力值得期待。华为所在的通讯产业已经走过一遍了。反过来也说明，以前给国际巨头贡献了超额利润，靠外资服务全体中国人，只有花高价。
上市前最后一次增资估值500亿人民币，看招股书拟募资计划，IPO上市后估值会在1000亿左右，估计买不到便宜。拟募资125亿，大概一半投研发。
联影医疗上市后影像、监护监测+IVD、植入器械中资三巨头会师资本市场。我们现在终于不用羡慕欧美，也能实现资本、市场、人才、产业链融合的创新发展，好多以前不敢想的事情，都慢慢实现了，更证明了，国内医疗器械等高端制造业的未来值得期待。
附：联影医疗主要财务数据表（来自招股说明书）
